तेल एवं ऊर्जा क्षेत्र का अवलोकन - 27 जुलाई 2026: ओरमूज जलडमरूमध्य के माध्यम से कूटनीति तेल बाजार को बदल रही है, गैस TTF कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर, ओपेक+ सितंबर कोटे के निर्णय की तैयारी कर रहा है
वैश्विक ऊर्जा क्षेत्र एक ऐसे स्थान पर सप्ताह की शुरुआत कर रहा है जहां मूल्य निर्धारण केवल मांग और आपूर्ति के संतुलन पर निर्भर नहीं करता, बल्कि वार्ता की प्रगति पर निर्भर करता है। सप्ताहांत ने बाजार को पहले महीने में स्पष्ट रूप से तनाव में कमी का संकेत दिया: ईरान और ओमान ने तेहरान में दो दौर की वार्ताओं के बाद ओरमूज जलडमरूमध्य के माध्यम से सुरक्षित शिपिंग तंत्र विकसित करने में प्रगति की घोषणा की, जबकि अमेरिकी मीडिया के अनुसार, अमेरिका ने वार्ता को बाधित न करने के लिए हमलों की एक श्रृंखला को निलंबित कर दिया। ब्रेंट तेल ने पहले ही शुक्रवार को $100 प्रति बैरल के स्तर से पीछे हट गया, और सोमवार तेल और गैस क्षेत्र में उच्च अस्थिरता का वादा करता है। नीचे - निवेशकों, ईंधन और तेल कंपनियों के लिए ऊर्जा क्षेत्र की प्रमुख समाचारों का विस्तृत अवलोकन।
सोमवार, 27 जुलाई 2026 की सुबह तक के प्रमुख तथ्य
- तेल: ब्रेंट ने शुक्रवार को लगभग $96.8 प्रति बैरल पर समाप्त किया, जबकि बुधवार को इसका बंद $100.69 था; WTI - लगभग $89। साप्ताहिक वृद्धि लगभग 8% पर बनी रही, जबकि मासिक वृद्धि 30% से अधिक थी।
- भू-राजनीति: 24-25 जुलाई को तेहरान में ईरान और ओमान के बीच ओरमूज जलडमरूमध्य पर वार्ताएँ हुईं; अभी तक कोई समझौता नहीं हुआ, लेकिन पक्षों ने वार्ता जारी रखने पर सहमति व्यक्त की।
- गैस: TTF की कीमतें जनवरी 2023 के बाद के उच्चतम स्तरों के करीब बनी हुई हैं; यूरोपीय संघ के भंडार लगभग 54% हैं, जो 2021 के बाद का न्यूनतम है।
- लॉजिस्टिक: कास्पियन पाइपलाइन कंसोर्टियम का निर्यात नवारोस्सियस्क में टर्मिनल पर निलंबित है।
- रूस: गैसोलीन के निर्यात पर प्रतिबंध 2026 के अंत तक बढ़ा दिया गया है; डीजल पर सीमाएं धीरे-धीरे हटाई जाएँगी।
- सप्ताह का कैलेंडर: 28-29 जुलाई को एफआरएस की बैठक, 2 अगस्त को ओपेक+ की बैठक, 30 जुलाई से मेजर कंपनियों की रिपोर्टिंग।
तेल बाजार: जोखिम प्रीमियम बनाम कूटनीति
तेल बाजार एक महामारी के व्यापक दायरे के साथ सप्ताह में प्रवेश कर रहा है। पिछले महीने ब्रेंट $70 से $102 प्रति बैरल तक पहुंच गई और वापस, जबकि जुलाई में औसत मूल्य $81 से अधिक था। शुक्रवार को 4-5% की सुधार प्रतिक्रिया हालिया वार्ता के संकेतों के प्रति सीधी प्रतिक्रिया थी, जिसमें चीन के समर्थन से मध्यस्थता का प्रयास शामिल था, जिसके लिए फारस की खाड़ी में रुकावटें सबसे बड़े वैश्विक कच्चे माल के आयातक के आर्थिक लाभ पर प्रत्यक्ष हमला हैं।
मत्स्य पालन के समर्थन के कारक
- ओरमूज जलडमरूमध्य पर अंतिम समझौते का अभाव - जिसके माध्यम से ऐतिहासिक रूप से वैश्विक तेल व्यापार का लगभग एक पांचवां भाग होता है।
- जून में वैश्विक उत्पादन 98.8 मिलियन बैरल प्रति दिन पर वापस आ गया, लेकिन अभी भी युद्ध पूर्व के स्तर से लगभग 9.4 मिलियन बैरल प्रति दिन नीचे है।
- क्रैक स्प्रेड्स और रिफाइनिंग मार्जिन चार वर्षों के उच्चतम स्तरों पर हैं, जबकि हल्के तेल उत्पादों की कमी है।
- कजाकिस्तान के निर्यात पर रोक, जिससे बाजार से 1% से अधिक की वैश्विक पेशकश हट रही है।
ब्रेंट की कीमतों पर दबाव डालने वाले कारक
- EIA का अनुमान: 2026 में वैश्विक तेल की खपत औसतन 1.2 मिलियन बैरल प्रति दिन घटेगी, मुख्य रूप से एशिया के देशों के कारण।
- परिवहन के सामान्य होने पर बड़ी मात्रा में कच्चे माल का बाजार में लौटने की उम्मीद है।
- मौद्रिक नीति को सख्त करने का जोखिम: फ्यूचर्स 28-29 जुलाई की बैठक में एफआरएस की दर वृद्धि की लगभग 40% संभावना को दर्शाते हैं।
ओपेक+: 2 अगस्त को बाजारों में कोटा बहाल करने की तैयारी
निगरानी समिति की बैठक और स्वेच्छिक प्रतिबंध वाले देशों की बैठक 2 अगस्त को निर्धारित की गई है। अगस्त के कोटे को 188,000 बैरल प्रति दिन बढ़ाकर रूस के लिए 9.887 मिलियन, सऊदी अरब के लिए 10.416 मिलियन, इराक के लिए 4.405 मिलियन, कुवैत के लिए 2.660 मिलियन, कजाकिस्तान के लिए 1.618 मिलियन, अल्जीरिया के लिए 1.001 मिलियन और ओमान के लिए 836,000 बैरल प्रति दिन कर दिया गया है। सितंबर के लिए समान कदम की अपेक्षा की जा रही है, जो पहले हटाए गए 1.65 मिलियन बैरल प्रति दिन की बाजार में वापसी की प्रक्रिया को पूरा करेगा, जिसमें यूएई का हिस्सा भी होगा, जो 1 मई से गठबंधन से बाहर हो चुका है।
मुख्य रोमांच अक्टूबर की ओर बढ़ रहा है: कार्यक्रम की समाप्ति के बाद गठबंधन को नए नीति निर्धारण की खोज करनी होगी, जबकि कागजी कोटे भौतिक वास्तविकता से भिन्न हैं। कजाकिस्तान स्थिरता से अनुमोदित स्तरों से काफी अधिक उत्पादन कर रहा है, और ओपेक+ की एक महत्वपूर्ण मात्रा भौगोलिक रूप से फारस की खाड़ी से संबंध रखती है।
गैस बाजार: यूरोप एलएनजी प्रतिस्पर्धा में पिछड़ता है
यूरोपीय गैस ऊर्जा संकट का दूसरा केंद्र बनी हुई है। TTF की कीमतें जनवरी 2023 के बाद के उच्चतम स्तरों के करीब बनी हैं, जो लगभग $700 प्रति हजार घन मीटर है। यूरोपीय संघ के भूमिगत भंडार लगभग 54% हैं, जो 2021 के बाद का सबसे खराब आंकड़ा है, जबकि भंडारण की गति धीमी हो रही है: जून में 308 मिलियन घन मीटर प्रति दिन से जुलाई में लगभग 270 मिलियन घन मीटर तक, जबकि पिछले वर्ष यह 338 मिलियन था।
कारण संरचनात्मक हैं: कतर के एलएनजी की आपूर्ति में कमी, अमेरिकी पार्टियों का प्रीमियम एशियाई बाजारों की ओर मुड़ना, असामान्य गर्मी जो एयर कंडीशनिंग के लिए इलेक्ट्रिसिटी की मांग बढ़ाती है, और चार्टर और बीमा दरों में वृद्धि। जुलाई में एशियाई खरीद आधे साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, यूरोपीय न्यूनतम स्तर पर। भंडारण भंडारण के अनफुलिंग का जोखिम यूरोपीय औद्योगिक उद्योग के लिए सबसे बड़ा मध्यावधि खतरा बना हुआ है और महंगाई के दबाव का एक कारक है।
केटीसी और लॉजिस्टिक्स: कजाकिस्तान का निर्यात जोखिम में
कास्पियन पाइपलाइन कंसोर्टियम के समुद्री टर्मिनल पर लोडिंग गतिविधियाँ ड्रोन हमलों के बाद निलंबित कर दी गई हैं। कजाकिस्तान ने टैंक पार्कों की भरा जाने से बचने के लिए आवश्यक रूप से दैनिक उत्पादन में कटौती की है। केटीसी गणराज्य के लगभग 80-90% तेल निर्यात को सुनिश्चित करता है; 2025 में इस प्रणाली के माध्यम से लगभग 63 मिलियन टन कच्चा माल निकला। बाकू-त्बिलिसी-जयहान मार्ग पर मात्रा का आंशिक पुनर्निर्देशित करना अनुपस्थित होने की भरपाई नहीं करता है, और यूरोपीय रिफाइनरियाँ जो हल्के हल्के सल्फर वाले CPC ब्लेंड के अनुकूल हैं, प्रतिस्थापन शिपमेंट की खोज करने के लिए मजबूर हैं।
रूस: ईंधन बाजार और गैसोलीन निर्यात पर प्रतिबंध का विस्तार
आंतरिक तेल उत्पादों का बाजार पिछले कुछ वर्षों में सबसे कठिन सीजन से गुजर रहा है। अनियोजित रिफाइनरी बंद, मौसमी मांग में वृद्धि और लॉजिस्टिक सीमाओं से उत्पन्न कमी को प्रशासनिक उपायों द्वारा संतुलित किया जा रहा है। सप्ताहांत का प्रमुख निर्णय: गैसोलीन पर निर्यात प्रतिबंध, जो 8 जुलाई को लागू किया गया था और प्रारंभ में 31 जुलाई तक के लिए निर्धारित था, 2026 के अंत तक बढ़ा दिया गया है और यह उत्पादक और गैर-उत्पादकों दोनों पर लागू होता है। डीजल ईंधन पर प्रतिबंध धीरे-धीरे उठाए जाने की योजना है।
मौजूदा उपायों का पैकेज इस प्रकार है:
- गैसोलीन की अनिवार्य एक्सचेंज बिक्री की दर को 15% से घटाकर 10% किया गया और दैनिक मूल्य परिवर्तनों पर सीमाएं लगाई गईं;
- आयात पर शुल्क को शून्य कर दिया गया और मुख्य रूप से बेलारूस से तेल उत्पादों का आयात बढ़ाया गया;
- संविधानिक क्षमता का अधिकतम उपयोग, नियोजित मरम्मत के कार्यों को स्थानांतरित करना और मध्यम और छोटे रिफाइनरियों की क्षमता को जोड़ना;
- फसल नियंत्रण अवधि और उत्तरी आवक के दौरान किसानों को प्राथमिकता सुनिश्चित करना;
- थोक स्तर के प्रतिभागियों के खिलाफ एंटी-मनोपली जांच।
खुदरा मूल्य अभी भी थोक कीमतों की तुलना में कम गति से बढ़ रहे हैं: AИ-92 की औसत लागत लगभग 67.9 रूबल प्रति लीटर है, AИ-95 की लगभग 72.1 रूबल है। रिफाइनिंग अर्थव्यवस्था को समर्थन सस्ते तंत्र द्वारा प्रदान किया जाता है, जिसके लिए मई में 200 बिलियन रूबल से अधिक का भुगतान किया गया।
तेल निर्यात और उरल्स में छूट
प्रतिबंधात्मक अवसंरचना निर्यातित कीमतों को एक्सचेंज संकेतकों से नीचे बनाए रखने में मदद करती है। जून में यूरेशिया पर शर्तों के तहत उरल्स के लिए छूट औसतन $25 प्रति बैरल थी, जबकि मई में यह $21 थी और पांच साल का औसत $20 से कम था, जबकि जुलाई की शुरुआत में यह लगभग $28 हो गई। भारत में आपूर्ति पर छूट फिर से बैरल में $10 से अधिक हो गई है, जब मध्य पूर्व के वॉल्यूम वापस लौटे हैं और चीनी स्वतंत्र रिफाइनरियों की गतिविधियाँ कम हुई हैं। इस दौरान, जून में कच्चे तेल का समुद्री निर्यात 4.4 मिलियन बैरल प्रति दिन तक पहुंच गया - जो साल भर पहले के स्तर से काफी अधिक है। तेल कंपनियों के लिए इसका मतलब है: मानक संकेतकों में वृद्धि आय को बेहतर बनाती है, लेकिन प्रभाव आंशिक रूप से छूटों और चार्टर लागत के विस्तार से कम हो जाता है।
कोयला: अंतिम विकल्प का ईंधन
कोयला बाजार गैस की कमी का लाभार्थी बना हुआ है। ऑस्ट्रेलियाई ऊर्जा कोयला न्यूकैसल में लगभग $130 प्रति टन पर व्यापार कर रहा है, जबकि दक्षिण अफ्रीकी सूचकांक 6000 $116-119 के दायरे में है। एशिया-प्रशांत क्षेत्र में गिरते एलएनजी की भरपाई के लिए अतिरिक्त मांग 2026 में 70-90 मिलियन टन आने का अनुमान है, जिसके शीर्ष देश जापान, दक्षिण कोरिया और ताइवान हैं। इसी समय, चीन के लिए रुख में सुधार हो रहा है: रूस का कोयला चीन में उच्च भंडार स्तरों और इलेक्ट्रिसिटी की मांग में कमी के कारण लगभग $105 प्रति टन तक पहुँच गया है। प्रमुख खनन कंपनियों ने मांग के उभार को चक्रवात के रूप में व्याख्या किया है और वे नए प्रोजेक्टों को मंजूरी देने में जल्दबाज़ी नहीं कर रहे हैं।
इलेक्ट्रिसिटी और नवीकरणीय ऊर्जा: संकट के बावजूद रिकॉर्ड वर्ष
ऊर्जा संकट ने ऊर्जा संक्रमण को न केवल धीमा किया बल्कि इसे तेजी से बढ़ाया है। अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी की अद्यतन रिपोर्ट के अनुसार, 2026 में वैश्विक इलेक्ट्रिसिटी की मांग 3.6% बढ़ेगी और 2027 में 3.8% बढ़ेगी - लगभग 28,600 टीडब्ल्यू·घंटे से 30,700 टीडब्ल्यू·घंटे। इसके प्रमुख कारण हैं - उद्योग, एयर-कंडीशनिंग, इलेक्ट्रिक परिवहन और डेटा सेंटर।
- नवीकरणीय उत्पादन 2026 में वैश्विक स्तर पर पहली बार कोयले से अधिक हो जाएगा।
- सौर ऊर्जा लगभग 600 टीडब्ल्यू·घंटे बढ़ेगी और पवन ऊर्जा को पीछे छोड़ते हुए जल विद्युत के बाद दूसरी सबसे बड़ी नवीकरणीय ऊर्जा स्रोत बनेगी।
- नवीकरणीय ऊर्जा का वैश्विक उत्पादन का हिस्सा 2027 तक 33% से 37% तक बढ़ेगा; इस वर्ष के पहले छह महीनों में जर्मनी में यह प्रतिशत 58% तक पहुँच गया।
- वैश्विक ऊर्जा में सामूहिक निवेश 3.4 ट्रिलियन डॉलर आंका गया है, जिसमें से लगभग 2.2 ट्रिलियन डॉलर निम्न-कार्बन तकनीकों और नेटवर्क पर निर्भर करते हैं।
- ऊर्जा संग्रहण प्रणालियों में निवेश पहली बार 100 बिलियन डॉलर से अधिक होगा - जो नकारात्मक मूल्य अवधि की वृद्धि के जवाब में है।
सप्ताह का कैलेंडर: ऊर्जा क्षेत्र की गति को निर्धारित करने वाले तथ्यों
- 28-29 जुलाई: अमेरिका की एफआरएस की बैठक। वर्तमान दर सीमा - 3.50-3.75%, मार्केट संभावित वृद्धि को रिस्क मानता है, लेकिन इसे मूल परिदृश्य नहीं मानता है।
- 29-31 जुलाई: अमेरिका की जीडीपी का डेटा और तेल तथा तेल उत्पादों के लिए साप्ताहिक सांख्यिकी।
- 30 जुलाई: शेल की दूसरी तिमाही की रिपोर्ट। कंपनी ने पहले ही बाजार को $20 प्रति बैरल की रिफाइनिंग मार्जिन के लिए ओरिएंट किया है, जबकि पिछले तिमाही में यह $17 था, कतर में स्थिति के कारण एकीकृत गैस के उत्पादन में कमी।
- 31 जुलाई: एक्सॉनमोबिल और शेवरॉन के परिणाम - बड़े खिलाड़ियों के लाभ पर मूल्य दौड़ का प्रभाव।
- 2 अगस्त: सितंबर के लिए ओपेक+ की कोटा बैठक।
निवेशकों और ऊर्जा क्षेत्र के भागीदारों के लिए निष्कर्ष
बाजार एक ऐसे चरण में है जहाँ एक समाचार बैरल में $5-10 की कीमत को सत्र के दौरान स्थानांतरित कर सकता है। आगामी सप्ताह के लिए व्यावहारिक संकेत:
- हेजिंग अनिवार्य है। 5-7% के आंदोलन की तीव्रता ओपेक, गैस और तेल उत्पादों पर खुले पदों को अस्वीकार्य जोखिम बनाती है।
- लॉजिस्टिक भूविज्ञान से अधिक महत्वपूर्ण है। ओरमूज, बाब-एल-मंडब और नवारोस्सियस्क ने दिखाया है कि बैरल की कीमत संकीर्ण स्थानों के पारगम्यता से निर्धारित होती है, न कि भंडार की मात्रा से।
- रिफाइनिंग मार्जिन - प्रमुख चर। उच्च क्रैक स्प्रेड्स उन रिफाइनरियों का समर्थन करते हैं जहां रिटेल मूल्य प्रशासनिक रूप से सीमित नहीं हैं।
- यूरोप में सर्दियों का जोखिम हटाया नहीं गया है। भरने में धीमी गति गैस बाजार में चौथी तिमाही में नए मूल्य प्रवाह की संभावनाएँ पैदा करती है।
- पूर्वानुमानित नकदी प्रवाह वाले संपत्तियों की मूल्यांकन ऊपर जाते हैं। कोयला, परमाणु उत्पादन और दीर्घकालिक अनुबंध विहीन नवीकरणीय ऊर्जा मूल्यांकित की जा रही है।
सप्ताह के लिए आधारभूत परिदृश्य - उच्च अस्थिरता बनाए रखना और ब्रेंट को $88-98 प्रति बैरल के दायरे में स्थिर करने का प्रयास करना। ओरमूज जलडमरूमध्य पर समझौता होने पर नीचे की ओर प्रवृत्ति संभव है, जबकि वार्ता में विफलता और नए हमलों की पुनरावृत्ति से ऊपर की प्रवृत्ति संभव है। ऊर्जा क्षेत्र के भागीदारों को इस बात पर ध्यान देना चाहिए कि प्राथमिकता को बनाए रखने में उच्च अनिश्चितता का चरण अक्टूबर 2026 के अंत तक जारी रहेगा।
