तेल बाजार: ब्रेंट $90 पर स्थिर, वसंत के बाद का सबसे अच्छा महीना
वैश्विक तेल बाजार ने जुलाई का अंत सकारात्मक तरीके से किया। शुक्रवार के कारोबार के परिणामस्वरूप, ब्रेंट का बोर $90.12 पर 1.3% महंगा हुआ, जबकि अमेरिकी WTI ने 1.5% की बढ़त के साथ $84.67 पर पहुँच गया। उत्तर समुद्र का मानक लगभग 24% बढ़ा, जबकि WTI में 21% का उछाल आया: यह मार्च से सबसे अच्छा प्रदर्शन है, जब ईरान के चारों ओर तनाव ने पहली बार मूल्य निर्धारण को तीन अंकों तक पहुँचाया। रूसी उराल्स की कीमत लगभग $85 प्रति बैरल है, जबकि ब्रेंट के मुकाबले छूट वैश्विक बाजार में आपूर्ति की कमी के बीच संकुचित हो गई है।
सप्ताह की शुरुआत में तेल कीमतों के प्रमुख प्रेरक:
- भूराजनीतिक प्रीमियम: ओमान जलडमरूमध्य में समुद्री रास्तों की नाकाबंदी और ईरान के चारों ओर चल रहा सैन्य टकराव कीमतों में जोखिम प्रीमियम को कई डॉलर तक बनाए रखता है;
- वास्तविक आपूर्ति में कमी: फारस की खाड़ी से निर्यात सीमित क्षमता वाले फिर से रूट किए गए मार्गों पर जा रहा है, जबकि कुछ ईरानी मात्रा वास्तव में बाजार से बाहर हो गई है;
- स्थायी मांग: उत्तरी गोलार्ध में असामान्य गर्मी बिजली और ईंधन की खपत को बनाए रखती है, और रिफाइनरियों में उच्च लोडिंग के साथ काम चल रहा है, जो वाहन के मौसम के चरम पर है।
टॉप इन्वेस्टमेंट बैंकों के विश्लेषकों का सहमति लगभग 2026 तक औसत ब्रेंट मूल्य को $85 प्रति बैरल पर बढ़ा दिया गया है। साप्ताहिक उतार-चढ़ाव की सीमा अभी भी चौड़ी है: जुलाई के अंत में मूल्य निर्धारण $84 से $100 के बीच रहे, जो मध्य पूर्व से हर खबर के प्रति तेल बाजार की संवेदनशीलता को दर्शाता है।
OPEC+: अंतिम कोटा वृद्धि और रणनीतिक विराम
वीकेंड का केंद्रीय कार्यक्रम 2 अगस्त को OPEC+ की "सेमिनार" बैठक थी। संघ के प्रमुख निर्णय:
- सितंबर से तेल उत्पादन कोटा 188,000 बैरल प्रति दिन बढ़ाया जाएगा — यह 2023 से प्रभावी 1.65 मिलियन बैरल प्रति दिन की स्वैच्छिक कटौती को धीरे-धीरे समाप्त करता है;
- सितंबर के कदम के बाद, संघ मांग और आपूर्ति के संतुलन का आकलन करने के लिए उत्पादन बढ़ाने में एक विराम लेगा;
- 2022 में लागू किए गए लगभग 2 मिलियन बैरल प्रति दिन की सीमाएं अपने स्थान पर बनी रहेंगी — उनके वितरण का निर्णय स्थगित कर दिया गया है।
फरवरी से अगस्त 2026 के बीच संघ का संयुक्त कोटा लगभग 940,000 बैरल प्रति दिन बढ़ा है — यह ओमान के उत्पादन के बराबर है। संघ का स्वरूप बदल गया है: 1 मई से UAE के OPEC और OPEC+ से बाहर होने के बाद, निर्णय लेने वाला "सेमिनार" — सऊदी अरब, रूस, इराक, कुवैत, कजाकिस्तान, अल्जीरिया और ओमान है। संघ की सतर्क रणनीति समझ में आती है: जब ओमान जलडमरूमध्यBlocked है, तो कई भागीदारों के लिए निर्यात बढ़ाने की भौतिक क्षमता सीमित है, और फॉर्मल वृद्धि का कोटा अनुपात में आपूर्ति में वृद्धि नहीं करता है।
ओमान जलडमरूमध्य: तेहरान ने अवरुद्ध करना खारिज किया, ओमान के साथ बातचीत अंतिम चरण में
भूराजनीतिक पृष्ठभूमि ऊर्जा क्षेत्र के लिए एक निर्णायक तत्व बनी हुई है। रविवार को, तेहरान ने औपचारिक रूप से ओमान जलडमरूमध्य के माध्यम से समुद्री यातायात के पुनः प्रारंभ की खबरों को असत्य साबित किया। इसी समय, ईरान के विदेश मंत्री ने कहा कि ओमान के साथ जल क्षेत्र में संयुक्त रूप से समुद्री यात्रा के प्रबंधन के लिए बातचीत समाप्त होने के कगार पर है — यह पिछले सप्ताह में संभावित कमी का पहला ठोस संकेत है।
वैश्विक बाजार के लिए दांव अधिकतर उच्च हैं: संकट से पहले, जलडमरूमध्य के माध्यम से वैश्विक तेल परिवहन का लगभग एक-पांचवां हिस्सा गुजरता था, और यूरोप इस मार्ग से कतर से आयातित वितरित एलएनजी का 12-14% प्राप्त करता था। निवेशक भी वाशिंगटन में चर्चा की जा रही ईरान की भूमि नाकाबंदी के विचार पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं — इसकी कार्यान्वयन से तेल और गैस की कीमतों में नए उछाल की संभावना है। दूसरी ओर, बातचीत के ट्रैक में किसी भी प्रगति तुरंत भू-राजनीतिक प्रीमियम के कुछ हिस्से को ध्वस्त कर सकती है: विशेषज्ञों के अनुसार, यदि शांति समझौता पर हस्ताक्षर किए जाते हैं, तो ब्रेंट $70 के आस-पास वापस लौट सकती है।
यूरोप का गैस बाजार: सर्दियों से पहले पांच साल के निम्नतम स्तर पर भंडार
यूरोपीय गैस बाजार वैश्विक ऊर्जा का सबसे कमजोर खंड बना हुआ है। TTF हब पर जुलाई में मूल्य लगभग 55% बढ़ा, जो लगातार $500 प्रति हजार क्यूब मीटर से ऊपर रहा। तनाव के कारण संरचनात्मक हैं:
- अगस्त की शुरुआत में यूरोपीय संघ (EU) के भूमिगत गैस भंडारण (UGS) की भराई केवल 56% से थोड़ी अधिक है — यह इस समय का न्यूनतम है 2021 के बाद से और यह औसत पांच साल के स्तर से 18 प्रतिशत अंक कम है;
- 2025-2026 की सर्दियों के बाद ठंडे मौसम के कारण भंडारण की भराई 28% से कम हुई है, और कमी को भरना संभव नहीं हो रहा है;
- गर्मी के मौसम के लिए लक्षित वेयरहाउसिंग में ढाई घंटे की आवश्यकता है, हालाँकि वर्तमान में योजना का आधा से कम पूरा हुआ है;
- यूरोप, एशिया के लिए मुक्त एलएनजी शिपमेंट के लिए मूल्य प्रतिस्पर्धा में हार गया है, और जुलाई की गर्मी ने एयर कंडीशनिंग के लिए बिजली उत्पादन में गैस के खर्च को बढ़ा दिया है।
जुलाई में गैस भरने की गति सभी समय के दौरान से सबसे निचले स्तर पर रही। यदि प्रवृत्ति अगस्त-सितंबर में नहीं बदलती है, तो 2026-2027 की सर्दियाँ यूरोपीय ऊर्जा के लिए संकटपूर्ण 2022 के बाद से सबसे कठिन हो सकती हैं — जो कि उद्योग, विद्युत, और यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति पर हैं।
एलएनजी और एशिया: एक अरब डॉलर के अतिरिक्त खर्च और कोयले की ओर मुड़ना
पाँच महीनों के मध्य पूर्व संघर्ष ने दक्षिण एशियाई देशों को एलएनजी के आयात पर $1 अरब से अधिक के अतिरिक्त व्यय का सामना किया है। लॉजिस्टिक्स का महंगा होना और मार्गों का पुनर्निर्माण विशेष रूप से पाकिस्तान और बांग्लादेश पर बुरा प्रभाव डालता है, जहाँ औद्योगिक गैस आपूर्ति में रुकावट और विद्युत कटौती की स्थितियाँ बनती हैं। संकट के दौरान एशिया में तरलीकृत गैस की स्पॉट कीमतें दो गुना से अधिक बढ़ गई हैं, जिससे आयातकों को कोयले के पक्ष में ईंधन संतुलन को फिर से देखने के लिए प्रेरित किया गया। चीन को भी रेक्सपॉर्ट करने वाले आर्कटिक एलएनजी के मात्रा में कटौती कर रहा है, अपने स्टॉक को बढ़ाने के लिए इसे गर्मी के मौसम के पीछे चलाने का प्रयास कर रहा है।
कोयला: गैस संकट का शांत लाभार्थी
कोयला बाजार महंगे गैस के स्पष्ट लाभार्थी बन गया है। एशिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाएँ कोयले की उत्पादन बढ़ा रही हैं: दक्षिण कोरिया ने कोयला थर्मल पावर प्लांट में लगभग 40% की वृद्धि की है — यह 2019 के बाद का अधिकतम है, जापान में 11% की वृद्धि हुई है। ऊर्जा कोयले का आयात सभी दिशाओं से बढ़ रहा है: दक्षिण कोरिया ने जनवरी-मई के दौरान रूस के कोयले की खरीद लगभग दोगुना की है और ऑस्ट्रेलिया से आपूर्ति में काफी बढ़ोत्तरी की है। यूरोपीय ARA हब पर कीमतें $118-124 प्रति टन के बीच बनी रहती हैं, जबकि ऑस्ट्रेलियाई धातु कोयले की कीमत $215 पार हो गई है। निर्यातकों के लिए — इंडोनेशिया, ऑस्ट्रेलिया, रूस, दक्षिण अफ्रीका — स्थिति अनुकूल बनी हुई है: एशिया की निरंतर मांग स्थिर बिक्री और कीमतों को बनाए रखती है।
बिजली और नवीकरणीय ऊर्जा: वैश्विक स्तर पर नवीकरणीय उत्पादन कोयले से आगे बढ़ता है
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