कच्चे तेल का बाजार: Brent $85 प्रति बैरल के ऊपर फिर से लौटा
तेल की कीमतें सप्ताह की शुरुआत में निश्चित बढ़त के साथ चल रही हैं। सोमवार को, अक्टूबर का Brent वायदा ICE एक्सचेंज पर $85 प्रति बैरल के ऊपर (+3.2% सत्र के लिए) बढ़ गया, अमेरिकी WTI लगभग $79.5–79.8 पर कारोबार कर रहा था, जबकि रूसी Urals $79 के आसपास था। इस बढ़ोतरी का कारण होर्मुज जलडमरूमध्य के खुलने की समय सीमा के संबंध में बढ़ी हुई अनिश्चितता है: बाजार, जो एक सप्ताह पहले तेजी से तनाव कम होने और कीमतों में गिरावट की संभावना रख रहा था, अब "भौगोलिक प्रीमियम" को कीमतों में वापस लाने के लिए मजबूर है।
तेल बाजार में मूल्य निर्धारण के प्रमुख कारक इस समय हैं:
- होर्मुज कारक: सामान्य परिस्थितियों में, जलडमरूमध्य के माध्यम से विश्व तेल आपूर्ति का लगभग एक-पांचवां हिस्सा और महत्वपूर्ण मात्रा में तरलीकृत प्राकृतिक गैस (LNG) गुजरता है। फरवरी के अंत से लागू आंशिक ब्लॉक के कारण अत्यधिक अस्थिरता बनी हुई है।
- OPEC+ की आपूर्ति: इस संघ के सितंबर में स्वैच्छिक कटौती के अंतिम चरण में 188,000 बैरल प्रति दिन अतिरिक्त जोड़ने की योजना है।
- मैक्रोज़ अर्थशास्त्र: अमेरिका में रोजगार के कमजोर आंकड़ों ने फेडरल रिजर्व की नीति नरम करने की उम्मीदों को बढ़ा दिया है, जो कच्चे माल की संपत्तियों का समर्थन करता है, लेकिन यह ऊर्जा की मांग के लिए जोखिमों का भी संकेत देता है।
विश्लेषकों का कहना है कि अगर जलडमरूमध्य पर पूरी तरह से सौदा होता है, तो Brent तेजी से $70–75 की सीमा में समायोजित हो सकता है, जबकि वार्ताओं के टूटने से कीमतें वसंत के उच्चतम स्तर $90 के ऊपर वापस लौट सकती हैं।
होर्मुज जलडमरूमध्य: सौदा निकट है, लेकिन तेहरान शर्तें बढ़ा रहा है
दुनिया की प्रमुख तेल धारा के चारों ओर का कूटनीतिक प्रक्रिया निर्णायक चरण में पहुंच गई है। ईरान और ओमान ने जहाजों की आवाजाही के लिए एक समान मध्य मार्ग पर सहमति जताई है और ईरानी विदेश मंत्रालय के अनुसार, वे समुद्री परिवहन का संयुक्त प्रबंधन तंत्र तैयार करने के अंतिम चरण में हैं। वाशिंगटन, अपनी तरफ से, समझौते के बाद ईरानी बंदरगाहों पर से ब्लॉक हटाने के लिए तैयार है, जबकि अमेरिकी राष्ट्रपति ने पहले आयोजनों को समेटने के लिए सैन्य हमलों को रद्द किया था।
हालांकि, पिछले सप्ताहांत में, तेहरान ने सख्त स्थिति अपनाई, जलडमरूमध्य के खुलने के लिए कुछ शर्तें रखी:
- ईरानी अर्थव्यवस्था पर लगाए गए प्रतिबंधों का समाप्त होना;
- संघर्ष के दौरान हुए नुकसान के लिए मुआवजा भुगतान;
- अमेरिका की क्षेत्रीय वार्ता प्रारूपों में हस्तक्षेप से रोक।
वैश्विक तेल और गैस बाजार के लिए इस बातचीत का परिणाम अगले कुछ हफ्तों का एक केंद्रीय घटना है: यह चार्टर दरों, बीमा प्रीमियम, मध्य-पूर्व के तेल और LNG को एशिया और यूरोप में भेजने के मार्गों, और ऊर्जा के मूल्य पथ को वर्ष के अंत तक प्रभावित करेगा।
OPEC+: उत्पादन में वृद्धि के चक्र का अंतिम कदम
OPEC+ के सात देशों - सऊदी अरब, रूस, इराक, कुवैत, कजाकिस्तान, अल्जीरिया और ओमान - ने सितंबर के लिए 188,000 बैरल प्रति दिन कोटा बढ़ाने पर सहमति जताई है, पिछले तीन महीनों के मानकों को दोहराते हुए। इस निर्णय के साथ, संघ ने 2023 से लागू 1.65 मिलियन बैरल प्रति दिन की स्वैच्छिक कटौती को समाप्त करने की प्रक्रिया को खत्म कर दिया है। सितंबर के बाद, उत्पादन में और वृद्धि को 2026 के अंत तक विराम देने की योजना है; 2022 के मानकों के अनुसार प्रति दिन लगभग 2 मिलियन बैरल का प्रतिबंध लागू रहेगा। अगली मंत्रिस्तरीय बैठक 6 सितंबर को निर्धारित की गई है। इससे बाजार में OPEC+ की ओर से आपूर्ति कारक अगले महीनों में पूर्वानुमानित हो जाने की उम्मीद है, और ध्यान भू-राजनीति और मांग की गतिशीलता पर केंद्रित होगा।
गैस मार्केट: यूरोप रिकॉर्ड न्यूनतम भंडार के साथ हीटिंग सीजन में प्रवेश कर रहा है
यूरोपीय गैस मार्केट में स्थिति पिछले वर्षों में सबसे चिंताजनक बनी हुई है। Gas Infrastructure Europe के अनुसार, यूरोपीय संघ के भंडार की भराई दर लगभग 58.8% है - यह 15 वर्षों में अगस्त की शुरुआत के लिए न्यूनतम है और औसत पांच वर्षीय स्तर से 16.5 प्रतिशत अंक कम है। भंडार में लगभग 62–64 बिलियन क्यूबिक मीटर गैस है - यह पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 14 बिलियन क्यूबिक मीटर कम है।
इस मौजूदा कमी के कारण:
- असामान्य गर्मी: जुलाई में, यूरोप ने चार वर्षों में पहली बार लगभग 1 बिलियन क्यूबिक मीटर गैस, एयर कंडीशनिंग और बिजली उत्पादन के लिए भंडार से निकाला - 2022 के बाद से गर्मियों में निकासी का यह रिकॉर्ड है;
- LNG का आयात घटाना: अगस्त में तरलीकृत गैस की आपूर्ति लगभग 6.4 मिलियन टन के स्तर पर आंकी जा रही है - जो पिछले वर्ष के स्तर से 14% कम है, जिसमें मध्य पूर्व से आपूर्ति पर रोक भी एक कारण है;
- उच्च कीमतें: TTF हब पर कीमतें कई महीनों के उच्चतम स्तर पर बनी हुई हैं (परिवर्तित करते समय - लगभग $690 प्रति हजार क्यूबिक मीटर), जिससे भराई आर्थिक रूप से कठिन हो रही है।
यूरोपीय संघ ने पहले से ही हीटिंग सीजन में भंडार भरने का लक्ष्य 90% से घटाकर 80% कर दिया है, लेकिन इस मानक को पूरा करने के लिए भराई की दरों में काफी वृद्धि की आवश्यकता है। यूरोप का गैस बैलेंस 2026–2027 की सर्दियों में मौसम, एशिया के साथ LNG के लिए प्रतिस्पर्धा, और होर्मुज जलडमरूमध्य में स्थिति पर निर्भर करेगा, जिसके माध्यम से कतर का तरलीकृत गैस गुजरता है।
रूसी पेट्रोलियम उत्पादों का बाजार: निर्यात प्रतिबंध एक नई सामान्यता
रूस का आंतरिक ईंधन बाजार कठोर विनियमन के तहत काम कर रहा है। सरकार ने 31 जनवरी 2027 तक पेट्रोल के निर्यात पर प्रतिबंध को बढ़ा दिया है - यह प्रतिबंध निर्माताओं और व्यापारियों दोनों पर लागू है। डीजल ईंधन के निर्यात पर प्रतिबंध 31 अगस्त 2026 तक लागू है, जबकि 1 सितंबर से सीधे निर्माताओं द्वारा निर्यात किए जाने वाले डीजल, शिपिंग ईंधन और गैसोलीन पर से प्रतिबंध हटा लिया जाएगा।
ईंधन बाजार को स्थिर करने के लिए उपायों में शामिल हैं:
- बिना योजना के रिफाइनरियों की रोक के बाद आंतरिक बाजार में प्राथमिकता देने का प्रयास;
- फसल के समय में कृषि उत्पादकों को पेट्रोल और डीजल की गारंटीकृत आपूर्ति की अस्थायी व्यवस्था - ऊर्जा मंत्रालय, कृषि मंत्रालय, क्षेत्रों और तेल कंपनियों के बीच समझौते 1 नवंबर तक प्रभावी हैं;
- कर सुधार और डמפिंग तंत्र, जो देश के भीतर ईंधन की प्रसंस्करण और रोकथाम को प्रोत्साहित करते हैं;
- उच्च-अक्टेन ईंधन के उत्पादन के लिए प्रत्यक्ष पेट्रोल के मिश्रण का उपयोग करने की अनुमति।
वैश्विक पेट्रोलियम उत्पादों के बाजार के लिए, रूसी पेट्रोलियम के निर्यात मार्गों से कम होना अधिक तंग बैलेंस और क्रैक-स्प्रेड्स का समर्थन करेगा, विशेष रूप से भूमध्यसागरीय, अफ्रीकी और लैटिन अमेरिकी बाजारों में।
एशिया: भारत और चीन प्रमुख खरीदारों की भूमिका को बढ़ा रहे हैं
एशियाई उपभोक्ता कच्चे माल के प्रवाह के लिए प्रमुख दृष्टिकोण बने हुए हैं। जुलाई में भारत में रूसी तेल का निर्यात बढ़ा है, जिसमें कीमतों के छूट और मध्य पूर्व संकट के कारण लॉजिस्टिक्स का पुनर्गठन शामिल है। चीन पाइपलाइन गैस की खरीद बढ़ा रहा है और आयात और घरेलू उत्पादन के बीच संतुलन बनाने की कोशिश कर रहा है, जबकि हाइड्रोकार्बन का घरेलू उत्पादन बढ़ा रहा है। चीन में तेल झटके के कमजोर होने के कारण महंगाई में कमी दिखाई दे रही है, जो दर्शाता है कि दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था नई मूल्य वास्तविकता के अनुरूप धीरे-धीरे अनुकूल हो रही है। एशिया और यूरोप के बीच LNG के लिए प्रतिस्पर्धा आगामी सर्दियों की मुख्य कहानी होगी।
विद्युत ऊर्जा: एआई और डेटा केंद्र मांग को पुनर्संरचना कर रहे हैं
वैश्विक ऊर्जा का संरचनात्मक विषय डेटा केंद्रों के ऊर्जा उपभोग में विस्फोटक वृद्धि बना हुआ है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस बिजली को स्ट्रैटेजिक रिसोर्स में बदल रहा है: अमेरिका और एशिया में ऊर्जा कंपनियां नई गैस स्टेशनों को लॉन्च कर रही हैं और डेटा केंद्रों के बुनियादी लोड को पूरा करने के लिए कोयले के ब्लॉकों की सेवा अवधि बढ़ा रही हैं। रूस में, ऊर्जा अधिकता वाले क्षेत्रों में डेटा केंद्रों की स्थापना पर काम किया जा रहा है, जहां गैस, कोयला, और परमाणु जनरेशन है, साथ ही साइबेरिया के जल विद्युत केंद्रों के नजदीक। निवेशक विद्युत ऊर्जा को "एआई-हैप" की दूसरी उपज के रूप में तेजी से देख रहे हैं - नेटवर्क कंपनियों से लेकर टरबाइन और ऊर्जा संग्रहण प्रणालियों के निर्माताओं तक।
अक्षय ऊर्जा और ऊर्जा संक्रमण: वृद्धि जारी है, लेकिन बैलेंस जटिल हो रहा है
नवीकरणीय ऊर्जा उच्च गति से क्षमता जोड़ने की दर बनाए रखती है: सौर और पवन उत्पादन चीन, यूरोप और अमेरिका में रिकॉर्ड तोड़ रहा है, जबकि मध्य एशिया में नवीकरणीय ऊर्जा उत्पादन वर्ष दर वर्ष 20% से अधिक बढ़ रहा है। दूसरी ओर, ऊर्जा प्रणालियों को लचीलेपन की आवश्यकता है और ऊर्जा भंडारण की आवश्यकता महसूस हो रही है: 2026 की गर्मियों में गर्मी की लहर ने दिखाया कि एयर कंडीशनिंग और डेटा केंद्रों कीピーक मांग को बिना पारंपरिक जनरेशन के पूरा करना संभव नहीं है। निवेश का ध्यान अब "हरे" मेगावॉट के साधारण जोड़ने से ऊर्जा भंडारण प्रणालियों, स्मार्ट ग्रिड, और हाइब्रिड परियोजनाओं पर स्थानांतरित हो रहा है।
कोयला: पूर्वी दिशा और ऊर्जा कमी के समर्थन से
कोयला बाजार दो पक्षों से समर्थन प्राप्त कर रहा है: एशिया में स्थायी मांग और डेटा केंद्रों के लिए ऊर्जा स्रोत का नया पहलू। रूस का कोयला पूर्वी दिशा में निर्यात अपनी उच्चतम स्तर पर पहुँच रहा है - प्रति माह 10 मिलियन टन से अधिक, जो एशिया-प्रशांत बाजारों की ओर पुनर्निर्देशन को दर्शाता है। भारत और दक्षिण-पूर्व एशिया में, कोयला उत्पादन ऊर्जा संतुलन का आधार बना हुआ है, जबकि यूरोप में उच्च पेट्रोलियम कीमतें विश्व विद्युत ऊर्जा में कोयले की प्रतिस्पर्धात्मकता को बनाए रखती हैं, भले ही जलवायु मुद्दे भी हों।
प्रक्षेपण: बाजार के सदस्यों को 11 अगस्त को किस बात पर ध्यान देना चाहिए
निवेशकों और ऊर्जा कंपनियों के लिए दिन के प्रमुख संकेतक:
- होर्मुज जलडमरूमध्य पर वार्ता - तेहरान, मस्कट और वाशिंगटन के कोई भी बयान तुरंत Brent, WTI और चार्टर दरों में परिवर्तन को प्रभावित करेंगे;
- यूरोपीय भंडार में गैस भरने की गतिशीलता और TTF हब पर मूल्य - क्षेत्र की सर्दियों की तैयारियों का संकेतक;
- अमेरिका में तेल भंडार का आंकड़ा और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों की प्रक्षेपणा पर संकेत;
- रूसी ईंधन बाजार की स्थिति - निर्यात प्रतिबंध की परिस्थितियों में पेट्रोल और डीजल की एक्सचेंज दरें;
- ऊर्जा कंपनियों के कॉर्पोरेट समाचार, जो एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर से जुड़े प्रोजेक्ट्स से संबंधित हैं।
निकट भविष्य की सत्रों के लिए बुनियादी परिदृश्य यह है कि Brent $80–87 प्रति बैरल के दायरे में बनी रहेगा, जबकि अस्थिरता बढ़ी हुई रहेगी: बाजार तेल, गैस और बिजली के मध्य पूर्व की कूटनीति और उत्तरी गोलार्ध को असामान्य सर्दी के लिए तैयार करने की गति में रहता है।
