तेल बाजार: युद्ध संबंधी प्रीमियम के बीच ब्रेंट $95 के ऊपर
तेल की कीमतों में तेज़ वृद्धि हो रही है। ब्रेंट के फ्यूचर्स ने मंगलवार को 4.5% से अधिक की वृद्धि के साथ दिन समाप्त किया और बुधवार को भी बढ़ते रहे, $95-97 प्रति बैरल के दायरे में कारोबार करते रहे; अमेरिकी WTI $90 के ऊपर स्थिर हो गया। बाजार स्थिति में बढ़ते जोखिम को कीमतों में समाहित कर रहा है जो उस क्षेत्र से आपूर्ति में व्यवधान की संभावना को दर्शाता है जो वैश्विक समुद्री तेल व्यापार का लगभग एक हिस्सा है। कीमतों के प्रमुख ड्राइवर:
- युद्ध की बढ़ती स्थिति: अमेरिका ने ईरान में लक्ष्यों पर हमलों की एक श्रृंखला शुरू की है, जिसमें दो ईरानी टैंकरों पर हमले शामिल हैं; तेहरान ने एक अमेरिकी बेस पर जॉर्डन में मिसाइल हमलों और यूएई की ओर लॉन्च के साथ जवाब दिया।
- हार्ग द्वीप पर खतरा: वाशिंगटन स्पष्ट रूप से ईरान के मुख्य निर्यात तेल हब पर हमले की संभावना को स्वीकार करता है, जो कच्चे माल की आपूर्ति पर सीधा प्रभाव डालेगा।
- जहाजरानी का ठप होना: विश्लेषकों के अनुसार, होर्मुज़ जलडमरूमध्य के माध्यम से ट्रांज़िट लगभग 6 मिलियन बैरल प्रति दिन गिर गया है जबकि पिछले स्तर लगभग 20% वैश्विक आपूर्ति को कवर कर रहा था।
- बीमा प्रीमियम: व्यापारी टैंकरों पर हमलों, सहित सऊदी अरब और दक्षिण कोरियाई जहाजों पर, ने फारस की खाड़ी में चार्टरिंग और बीमा की लागत को तेजी से बढ़ा दिया है।
विश्लेषक बताते हैं: जब तक $90 प्रति बैरल के आसपास समर्थन कायम है, बाजार पर नियंत्रण खरीदारों के हाथ में है, लेकिन हर कीमत वृद्धि के साथ, अस्थायी सुधार के जोखिम में भी वृद्धि होती है यदि स्थिति में कमी आती है।
भू-राजनीति: होर्मुज़ जलडमरूमध्य वैश्विक ऊर्जा जोखिम का केंद्र
अमेरिका और ईरान के बीच संघर्ष लगभग छह महीनों से जारी है, लेकिन वर्तमान चरण वैश्विक टीईके के लिए सबसे खतरनाक प्रतीत होता है। ईरान ने होर्मुज़ जलडमरूमध्य को वाणिज्यिक शिपिंग के लिए बंद करने की घोषणा की है, जबकि वाशिंगटन यह जोर दे रहा है कि वह जलक्षेत्र पर नियंत्रण रखता है। एक ही समय में, अमेरिका ईरान पर सanktions के दबाव के लिए रूस और चीन के साथ परामर्श कर रहा है। वैश्विक बाजार के लिए यह अत्यधिक महत्वपूर्ण है कि इस जलडमरूमध्य से न केवल सऊदी अरब, इराक, कुवैत और यूएई का तेल, बल्कि कतर का एलएनजी भी गुजरता है — लगभग 20% वैश्विक तरलीकृत गैस की हानि ने पहले ही यूरोप और एशिया के गैस बाजारों में मूल्य सदमा पैदा कर दिया है। किसी भी परिदृश्य — बंद से लेकर ईरान के निर्यात अवसंरचना पर हमले तक — कीमतों में जोखिम प्रीमियम में कुछ डॉलर की वृद्धि करने में सक्षम है।
ओपेक+: उत्पादन बढ़ाने के चक्र का समापन और वर्ष के अंत तक विराम
भू-राजनीतिक तूफान के बीच, निर्यातक गठबंधन पहले से निर्धारित योजना का पालन कर रहा है। सितंबर से, ओपेक+ के सात प्रमुख देशों — सऊदी अरब, रूस, इराक, कुवैत, कजाकिस्तान, अल्जीरिया और ओमान — ने 188,000 बैरल प्रति दिन की कोटा वृद्धि की है, जिससे 1.65 मिलियन बैरल प्रति दिन की स्वैच्छिक कटौती से पूरी तरह से बाहर निकलने की प्रक्रिया समाप्त हो गई है। अनुमोदित कुल उत्पादन स्तर 36.2 मिलियन बैरल प्रति दिन तक पहुँच गया है। आगे उत्पादन बढ़ाना 2026 के अंत तक स्थगित किया गया है; जबकि 2022 से लागू लगभग 2 मिलियन बैरल प्रति दिन के बुनियादी प्रतिबंध बनाए रखे गए हैं। अगली मंत्रिस्तरीय बैठक 6 सितंबर के लिए निर्धारित है - बाजार देखेगा कि क्या गठबंधन मध्य-पूर्व के प्रीमियम और गिरते हुए ईरानी निर्यात मात्रा पर प्रतिक्रिया करेगा। एक अलग रोचक पहलू यह है कि 2026 के मई में यूएई के ओपेक और ओपेक+ से बाहर निकलने के बाद कोटा का पुनर्वितरण क्या होगा।
गैस बाजार: यूरोप की आपूर्ति में देरी, TTF $1000 की ओर बढ़ रहा है
यूरोपीय गैस बाजार पिछले कुछ वर्षों में सबसे तनावपूर्ण शरद ऋतु की शुरुआत का सामना कर रहा है। अक्टूबर फ्यूचर्स TTF हब पर $880-895 प्रति हजार घन मीटर के दायरे में कारोबार कर रहे हैं, जो सप्ताह की शुरुआत से लगभग 2% ऊपर है — अगस्त के अंत में कीमतें पहले पांच महीनों में $800 के स्तर को पार कर गई थीं, और अब बाजार $1000 की ओर संभावित बढ़ंत पर गंभीरता से चर्चा कर रहा है। मूल्य वृद्धि के कारण:
- होर्मुज़ जलडमरूमध्य के माध्यम से शिपिंग प्रतिबंधों के कारण कतर और यूएई से कई मात्रा में एलएनजी की कमी।
- गर्मी के मौसम में कम तापमान के कारण यूरोपीय भूमिगत भंडार में ऐतिहासिक रूप से कम स्तर।
- गर्मी के दौरान विद्युत संयंत्रों द्वारा बढ़ी हुई गैस की खपत।
- स्पॉट एलएनजी की खरीदी के लिए प्रतिस्पर्धा, जिसे चीन द्वारा खरीदी में कटौती और पाकिस्तान जैसे मूल्य-संवेदनशील खरीदारों के इंकार द्वारा केवल आंशिक रूप से सुगम किया गया है।
एलएनजी: अमेरिकी निर्यात बाजार का बीमा
उत्तरी अमेरिका में नए तरलीकरण कार्य बल संतुलन निर्माता हैं: गोल्डन पास और प्लेक्वेमिन्स परियोजनाएँ उत्पादन बढ़ा रही हैं, और अमेरिका से एलएनजी का निर्यात रिकॉर्ड स्तर के आसपास बना हुआ है। फिर भी, मध्य-पूर्वी नुकसानों के लिए तात्कालिक संतुलन के लिए बाजार में आवश्यक मात्रा कम है, जिससे यूरोप और एशिया में कीमतों में उच्च अस्थिरता बनी रहती है।
बिजली और नवीकरणीय ऊर्जा: नवीकरणीय उत्पादन झटके को कम करता है
वैश्विक बिजली क्षेत्र गैस की कमी के साथ अनुकूलित हो रहा है। उद्योग के विश्लेषकों के अनुसार, सौर और पवन क्षमताओं की निरंतर वृद्धि ऊर्जा आपूर्ति में विविधीकरण और गैस के झटके के प्रभाव को कम करने के लिए महत्वपूर्ण कारक बन गई है: जहां नवीकरणीय ऊर्जा का हिस्सा अधिक है, वहां महंगे आयातित ईंधन पर निर्भरता कम महसूस की जाती है। साथ ही, गैस की कीमतों में वृद्धि कई एशियाई और यूरोपीय देशों में कोयले की ओर वापसी को प्रेरित कर रही है। एक अन्य संरचनात्मक प्रवृत्ति यह है कि डेटा सेंटर और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस बुनियादी ढाँचे की ओर से बिजली की मांग में तीव्र वृद्धि हो रही है: अमेरिका में ऊर्जा प्रणालियाँ आक्रमक लोड पूर्वानुमान को पुनः परिभाषित कर रही हैं, और नेटवर्क शक्ति का पहुंचना एक दुर्लभ संपत्ति में बदल रहा है, जिससे जनरेशन और नेटवर्क कंपनियों में निवेश की आकर्षण बढ़ रही है।
कोयला: महंगे गैस द्वारा समर्थन पाया
कोयला बाजार फिर से गैस संकट का लाभ उठा रहा है। एशिया और यूरोप के कुछ देशों में महंगे गैस से कोयले की ओर परिवर्तन का अवलोकन किया जा रहा है, जिसने ऊर्जा कोयले की कीमतों और एक्सपोर्टर्स के कार्यभार को समर्थन प्रदान किया है — इंडोनेशिया, ऑस्ट्रेलिया, रूस और दक्षिण अफ्रीका। चीन और भारत उच्च मात्रा में कोयला उत्पादन को बनाए रखते हैं ताकि चोटी की मांगों को पूरा किया जा सके, और शॉर्ट-टर्म में, कोयला वैश्विक ऊर्जा बाजार का बीमा संसाधन बना रहेगा, भले ही दीर्घकालिक लक्ष्यों में कार्बन न्यूट्रलिटी शामिल हो।
रूसी तेल उत्पाद बाजार: निर्यात प्रतिबंध और बिंदुई रियायतें
रूसी टीईके के आंतरिक ढांचे में कड़े नियामक प्रणाली लागू है। पेट्रोलियम का पूर्ण निर्यात प्रतिबंध 31 जनवरी 2027 तक बढ़ा दिया गया है और यह निर्माताओं और ट्रेडरों दोनों पर लागू है। फिर भी, 1 सितंबर से डीजल, शिपिंग फ्यूल और गैसोलीन पर प्रतिबंधों को कम कर दिया गया है - उनका निर्यात सीधे निर्माताओं को फिर से अनुमति दी गई है, जिससे रिफाइनरियों के अतिप्रवेशन और प्रसंस्करण की मात्रा में गिरावट का खतरा कम हो गया है। उपायों को अगले अतिरिक्त कार्रवाई से मेल खाता है:
- आंतरिक बाजार को सुनिश्चित करने के लिए ईंधन के लिए बढ़ी हुई एक्सचेंज बिक्री मानक;
- ईंधन उत्पादों में सट्टे बिक्री की जांच के लिए एंटीमोनोपॉली सेवा का नियंत्रण;
- नैफ्टेईरों को गिरने वाली निर्यात आय का भीषण हिस्सा की मुआवजा राशि।
देश में ईंधन भंडार पिछले वर्ष की तुलना में समान हैं, उस क्षेत्र में स्थिति, जहाँ वसंत में बाधाएँ थीं, धीरे-धीरे व्यवस्थित हो रही है - हालाँकि शरद मौसम मरम्मत की अवधि में रिफाइनरियों के द्वारा सतर्कता बनाए रखने की आवश्यकता है।
ये निवेशकों के लिए क्या मतलब है: 3 सितंबर के लिए प्रमुख संकेतक
टीईके बाजार गुरुवार को महीनों में उच्चतम भू-राजनीतिक प्रीमियम के साथ प्रवेश कर रहा है। निवेशकों और बाजार भागीदारों को निम्नलिखित बातें ध्यान में रखनी चाहिए:
- अमेरिका और ईरान के बीच संघर्ष की गतिशीलता — हार्ग द्वीप पर हमले के बारे में किसी भी संकेत या, इसके विपरीत, बातचीत से ब्रेंट की कीमत में कुछ डॉलर की वृद्धि या गिरावट हो सकती है।
- होर्मुज़ जलडमरूमध्य के माध्यम से जहाजरानी — ट्रांज़िट में सुधार तेल और एलएनजी के लिए मुख्य डिफ्लेशनरी कारक बन जाएगा।
- ओपेक+ की बैठक 6 सितंबर — गिरती मात्रा और मूल्य वृद्धि के लिए गठबंधन की प्रतिक्रिया।
- यूरोपीय भंडारण की गति — यह निर्धारित करेगा कि क्या गैस $900 प्रति हजार घन मीटर के ऊपर बनी रहेगी।
- रूसी ईंधन बाजार — डीजल के सीमित निर्यात और पेट्रोल की एक्सचेंज कीमतों पर प्रभाव।
अगले कुछ दिनों का बुनियादी परिदृश्य यह है कि तेल और गैस की कीमतों में उच्च अस्थिरता बनी रहेगी: ऊर्जा बाजार अब मांग और आपूर्ति का संतुलन नहीं, बल्कि भू-राजनीति की व्यापार कर रहा है।
