तेल का बाजार: ब्रेंट $88 पर - सप्ताह 5% से अधिक की गिरावट के साथ समाप्त होता है
तेल की कीमतों में दो सप्ताह की रैली के बाद सुधार हो रहा है। शुक्रवार को ब्रेंट $88 प्रति बैरल के आसपास कारोबार कर रहा था, WTI $82-83 के आसपास। ब्रेंट में साप्ताहिक गिरावट 5% से अधिक रही, जबकि WTI ने 4% से अधिक की हानि की, लेकिन वर्ष की शुरुआत से उत्तरी समुद्री बेंचमार्क अब भी वार्षिक आधार पर लगभग 30% महंगा है: होर्मुज़ जलसंधि के फरवरी में बंद होने के बाद भू-राजनीतिक जोखिम का प्रीमियम बना हुआ है। सप्ताहांत के लिए तेल की कीमतों के मुख्य ड्राइवर:
- होर्मुज़ की कूटनीति: ईरान और ओमान के बीच जलसंधि के माध्यम से नियंत्रण और राजस्व के विभाजन पर समझौता इस सप्ताह का मुख्य भालू कारक बना हुआ है, हालांकि तेहरान ने स्पष्ट किया है कि तत्काल जलमार्ग को खोलने की कोई योजना नहीं है।
- वाशिंगटन की कठोर स्थिति: शुक्रवार को वैल्यान्ट सट्टे अल्पकालिक रूप से ऊर्ध्वगामी हो गए जब समाचार आया कि अमेरिका ईरान के साथ जून के शांति ज्ञापन की स्थिति पर लौटने से इनकार कर रहा है, - बाजार ने समझा कि अंतिम समझौता स्थगित हो गया है।
- रूसी जोखिम: व्लादिमीर पुतिन के द्वारा यूक्रेन के साथ बातचीत के बिना परिणाम के बयान और युद्धक गतिविधियों को तेज करने की तैयारी, साथ ही रूसी रिफाइनरी और बंदरगाहों पर लगातार हमले, रूस के निर्यात क्षमता को सीमित करते हैं और कीमतों को नीचे से समर्थन देते हैं।
- पर्शियन खाड़ी की लॉजिस्टिक्स: सऊदी अरब जलसंधि के भीतर टर्मिनलों से निर्यात बढ़ा रहा है, लाल सागर में हुसाइटों के समुद्री परिवहन के खतरे के कारण निर्यात मार्गों को पुनः संरचना करते हुए।
वेनेजुएला और ओपेक: संगठन की संस्थापक देश ऐतिहासिक बाहर निकलने के कगार पर
सप्ताह के अंत की सबसे महत्वपूर्ण कॉर्पोरेट-राजनीतिक खबर यह है कि काराकास गंभीरता से ओपेक से बाहर निकलने पर विचार कर रहा है। यह विषय अमेरिकी अधिकारियों के साथ वार्ताओं में चर्चा में है, अंतिम निर्णय अभी तक नहीं लिया गया है। संदर्भ इस कथानक को वैश्विक तेल बाजार के लिए रणनीतिक बनाता है:
- वेनेजुएला ओपेक की 1960 में स्थापना करने वाले पांच देशों में से एक है, और वर्तमान उत्पादन के केवल लगभग 1-1.2 मिलियन बैरल/दिन के साथ दुनिया के सबसे बड़े प्रामाणिक तेल भंडार का मालिक है।
- संयुक्त राज्य अमेरिका वेनेजुएला के क्षेत्रों में अमेरिकी कंपनियों की पहुंच के लिए दीर्घकालिक समझौतों पर चर्चा कर रहा है; कुछ अधिकारी वाशिंगटन-काराकास के गठबंधन को ओपेक के प्रभाव का प्रतिकूल मानते हैं।
- यह वर्ष का दूसरा संभावित बाहर निकलना है: यूएई 1 मई 2026 से ओपेक और ओपेक+ छोड़ चुके हैं, और इराक ने गर्मियों में सार्वजनिक रूप से कोटा के प्रति असंतोष व्यक्त किया था।
- वेनेजुएला के उत्पादन में वृद्धि अमेरिकी निवेश के माध्यम से बाजार में नए प्रस्ताव के स्रोत को जोड़ेगी - मूल्य दबाव का एक कारक।
निवेशकों के लिए "वेक्सिट" परिदृश्य सबसे पहले संगठन के प्रबंधन का मुद्दा है: ओपेक+ की आगे की विखंडन बाजार हिस्सेदारी के लिए 2020 जैसी लड़ाई के जोखिम को बढ़ा देती है। मध्यवर्ती संदर्भ 6 सितंबर को गठबंधन की बैठक है, जहाँ बेसिस परिदृश्य वर्ष के अंत तक कोटा बढ़ाने में暂停 बना हुआ है।
होर्मुज़ जलसंधि: छह महीने का संकट और नाजुक कूटनीतिक खिड़की
28 अगस्त शुक्रवार एक प्रतीकात्मक तारीख बन गई - अमेरिका और इजरायल के खिलाफ ईरान की सैन्य कार्रवाई की शुरुआत और इसके बाद होर्मुज़ जलसंधि के बंद होने के लगभग आधा वर्ष पूरा हुआ, जिसके माध्यम से युद्ध से पहले लगभग 20% वैश्विक तेल व्यापार और लगभग एक-पांचवां हिस्सा एसएलजी गुजरता था। वैश्विक ऊर्जा की एक प्रमुख धारा की वर्तमान स्थिति:
- ईरान और ओमान ने मार्गों को औपचारिक किया: आने वाला ट्रैफिक ईरानी जल के उत्तरी कॉरिडोर से, जबकि जाने वाला ओमानी जल में दक्षिणी कॉरिडोर से होकर जाएगा, इसके अलावा ट्रांजिट से राजस्व का विभाजन और समुद्री क्षेत्र की सामूहिक बमबारी।
- तेहरान पर जोर देता है: मस्कट के साथ समझौता जलसंधि को स्वचालित रूप से खोलने का अर्थ नहीं है, जब तक अमेरिका अपनी जिम्मेदारियों को पूरा नहीं करता; ट्रैफिक युद्धपूर्व की अनुमानित 130 जहाजों प्रति दिन की तुलना में कई गुना कम है।
- जहाजों की सुरक्षा बहाल नहीं हुई है: 25 अगस्त को ओमान के तट पर एक टैंकर पर हमला बीमा की दरों को मनहूस स्तर पर बनाए हुए है।
- यूएस ट्रेजरी के सचिव स्कॉट बिसेंट जी20 के अपने सहयोगियों से ईरान के साथ संबंधों को कम करने की मांग करने की तैयारी कर रहे हैं, डॉलर के सिस्टम तक पहुंच को प्रतिबंधित करने की धमकी के तहत - प्रतिबंधात्मक दबाव वित्तीय क्षेत्र में स्थानांतरित हो रहा है।
गैस और एसएलजी: यूरोप, 2009 के बाद से न्यूनतम भंडार के साथ शरद ऋतु में प्रवेश करता है
गैस बाजार वैश्विक ऊर्जा के सबसे कमजोर खंड के रूप में बना हुआ है। सप्ताह के शुरू में TTF वायदा €68/एमВт·घंटा से ऊपर पहुंच गया - 2023 की शुरुआत से उच्चतम - और शुक्रवार को कूटनीतिक प्रगति की खबरों पर €65-67 के स्तर पर वापस आ गया। मौलिक स्थिति चिंताजनक है:
- भंडारण: ईयू के पीएचजी केवल लगभग 63% भरे हुए हैं - अगस्त के अंत में 2009 के बाद से न्यूनतम - 1 नवंबर के लिए लक्षित स्तर 80% है, जो पूर्व के 90% से कम किया गया है।
- कतर: छह माह की नाकाबंदी के दौरान विश्व में दूसरे सबसे बड़े एसएलजी निर्यातक ने लगभग $24 बिलियन का राजस्व खो दिया है, जबकि कुछ समय में निर्यात 96% तक गिर गया - यह पेशकश पर एक ऐतिहासिक झटका है।
- कीमतों का पूर्वानुमान: यदि मध्य पूर्व के निर्यात में धीरे-धीरे सामान्यीकरण होता है, तो दिसंबर का टीटीएफ €100/एमवीटी·घंटा से अधिक जा सकता है - यह वर्ष की शुरुआत में किए गए मूल अनुमानों से दोगुना है।
- नियामक कारक: ईयू की तरफ से रूसी पाइपलाइन गैस और एसएलजी पर प्रतिबंध मार्च 2026 से प्रभावी है, इस अवधि के साथ, जो कमी के समय में कार्यक्षेत्र को सीमित करता है।
- बाजारों का विभाजन: एशियाई JKM $21–22/MMBtu पर है, जबकि अमेरिकी हेनरी हब $3/MMBtu से नीचे है, जबकि उत्पादन रिकॉर्ड स्तर पर है: स्प्रेड अमेरिका के नए निर्यात एसएलजी प्रोजेक्टों में रुचि को बढ़ाता है।
ईंधन उत्पाद: अमेरिका में रिकॉर्ड स्तर पर कम डीजल और रिफाइनरी का रिकॉर्ड लोडिंग
ईआईए की ताजा रिपोर्ट ने अमेरिका की रिफाइनरियों में 97.4% क्षमता पर लोडिंग की बाध्यता दर्ज की है - रिफाइनिंग 17.4 मिलियन बैरल/दिन तक पहुंच गई, जबकि वाणिज्यिक तेल भंडार में लगभग कोई बदलाव नहीं हुआ (428.9 मिलियन बैरल)। ईंधन उत्पाद बाजार के लिए मुख्य संकेत: अमेरिका में डीजल के भंडार वर्तमान अवलोकनों के इतिहास में न्यूनतम मौसमी स्तर पर पहुंच गए हैं। यूरोप, जो रूसी और मध्य पूर्व के आकारों में गिरावट के बाद औसत डिस्टिलेट्स में कमी का सामना कर रहा है, ने सात वर्षों में पहली बार मेक्सिको से डीजल का आयात किया। ईंधन कंपनियों और व्यापारियों के लिए, यह डीजल पर रिकॉर्ड क्रेक-स्प्रेड को कम से कम शरद ऋतु के अंत तक बनाए रखने का मतलब है - और अटलांटिक के दोनों किनारों पर रिफाइनरी की स्थिति के किसी भी समाचार के प्रति बाजार की संवेदनशीलता को बढ़ाता है।
रूस: डीजल के निर्यात का भविष्य सप्ताहांत में तय किया जाएगा
रूस का घरेलू ईंधन बाजार मैनुअल कंट्रोल मोड में बना हुआ है, और निकटतम दिन निर्णायक होंगे। डीजल बाजार के लिए उत्पादकों के लिए निर्यात पर लागू प्रतिबंध 1 सितंबर को समाप्त हो रहा है; उद्योग स्रोतों के अनुसार, सरकार कम से कम सितंबर के अंत तक इसे बढ़ाने के पक्ष में है, और उसके बाद 2026 के अंत तक यह विकल्प पर चर्चा की जा रही है। पेट्रोल के निर्यात पर पूर्ण प्रतिबंध 31 जनवरी 2027 तक लागू है, जो एयरक्राफ्ट टर्बाइन ईंधन को भी प्रभावित करता है। उप प्रधानमंत्री अलेक्जेंडर नोवाक का कहना है कि डीजल की कमी नहीं है और कई रिफाइनरियों को मरम्मत से लौटाया जा रहा है, हालांकि बिना पायलट विमानों द्वारा आक्रामक कार्रवाई के कारण उत्पादन को सीमित कर दिया गया है: गर्मियों में रिफाइनिंग दो दशकों में न्यूनतम स्तर पर पहुंच गया, जबकि जुलाई में उत्पादन लगभग 8.9 मिलियन बैरल/दिन रहा - यह पिछले छह वर्षों में सबसे कम था। वैश्विक बाजार के लिए इसका मतलब है कि वेनिसुआला के डीजल मात्रा यूरोपीय औसत डिस्टिलेट्स की कमी की चरम स्थिति में गिरेगी।
ऊर्जा, नवीकरणीय ऊर्जा और कोयला: ऊर्जा संकट कोयले के युग को बढ़ाता है, लेकिन ऊर्जा संक्रमण तेज हो रहा है
महंगी एसएलजी ने वैश्विक ऊर्जा के संतुलन को फिर से लिखा: कोयले को अप्रत्याशित रूप से एक अतिरिक्त समय मिल गया है और यह जनरेशन का सबसे बड़ा अलग स्रोत बना हुआ है, जो वैश्विक उत्पादन का लगभग एक तिहाई प्रदान करता है। इस बीच, नवीकरणीय ऊर्जा के स्रोतों का संग्रह - सूरज, हवा, जल और जैव ऊर्जा - 2026 के लिए आईईए के पूर्वानुमान के अनुसार पहली बार कोयले से आगे बढ़ने वाला है। क्षेत्रीय चित्र विपरीत है:
- यूएस में पहले छमाही में सौर जनरेशन में 21% की वृद्धि हुई, हवा और सूर्य ने लगभग 20% उत्पादन दिया, जबकि कोयले का जनरेशन लगभग 11% घट गया, सस्ते गैस के कारण।
- टेक्सास ने नए डेटा केंद्रों की अनुमोदना रोक दी है, जिससे ईआईए ने 2027 में राज्य की ऊर्जा खपत में वृद्धि के पूर्वानुमान को 14% से 6% पर कम कर दिया - यह नेटवर्क पर एआई लोड को ठंडा करने के पहले स्पष्ट संकेत हैं।
- यूरोप और एशिया में महंगी एसएलजी ने बिजली उत्पादन में कोयले को गैस की तुलना में प्रतिस्पर्धी बना दिया है, ऊर्जा कोयला निर्यातकों - इंडोनेशिया, ऑस्ट्रेलिया और दक्षिण अफ्रीका - के बीच मांग का समर्थन करता है।
मैक्रोफोर्स: जैक्सन होल और ऊर्जा स्रोतों की मांग के कारक के रूप में दरें
कच्चे माल के बाजारों के लिए एक अतिरिक्त संदर्भ - फेडरल रिजर्व के प्रमुख केविन वॉर्श का शुक्रवार को जैक्सन होल में सsymposium में भाषण। ब्याज दरों की पथ के संकेत सीधे डॉलर के माप, ऊर्जा परियोजनाओं की वित्तपोषण लागत और तेल और गैस की मांग के पूर्वानुमान पर प्रभाव डालते हैं। रिटोरिक को नरम करना कच्चा माल की कीमतों का समर्थन करेगा, जबकि कठोर टोन तेल पर दबाव बढ़ा सकता है, जो पहले से ही कूटनीतिक समाचारों पर सस्ता हो रहा है।
सप्ताहांत और अगले सप्ताह में देखने के लिए: ऊर्जा क्षेत्र के प्रतिभागियों के लिए कैलेंडर
- काराकास और ओपेक की प्रतिक्रिया वेनेजुएला के संगठन से संभावित बाहर निकलने की खबरों पर।
- 1 सितंबर को समाप्त होने वाले डीजल के निर्यात पर रूस के सरकार का निर्णय।
- होर्मुज़ जलसंधि के माध्यम से वास्तविक ट्रांजिट के आंकड़े और ईरान-ओमान कोरिडोर की किस्मत।
- यूरोप में पीएचजी में गैस के भरने की गति और टीटीएफ की गति तीन साल के उच्चतम स्तर से पीछे हटने के बाद।
- ओपेक+ की बैठक 6 सितंबर: कोटा बढ़ाने में स्थगन और 2027 के लिए मानकों पर चर्चा।
- रूस-यूक्रेन रेखा पर बढ़ते जोखिम और रूसी रिफाइनिंग की स्थिति।
- जैक्सन होल में फेडरल रिजर्व प्रमुख के भाषण का डॉलर और कच्चे माल बाजारों पर प्रभाव।
सप्ताह का निष्कर्ष: तेल बाजार मध्य पूर्व में विघटन के परिदृश्य की ओर बढ़ रहा है, लेकिन यह होर्मुज़ जलसंधि के माध्यम से भौतिक प्रवाह और ओपेक के भीतर अपने ही बढ़ते अनिश्चितता का शिकार बना हुआ है, जहाँ यूएई के बाहर निकलने के बाद अब वेनेजुएला देख रहा है। गैस और डीजल - 2026 की शरद ऋतु के लिए वैश्विक ऊर्जा की कमी के मुख्य बिंदु: यूरोप ने 17 वर्षों में न्यूनतम भंडार के साथ गर्मी के मौसम का सामना किया है, और कोयला तेजी से ऊर्जा संक्रमण के बावजूद अपने युग की अवधि प्राप्त कर रहा है। तेल, गैस, नवीकरणीय ऊर्जा और ऊर्जा क्षेत्र के बाजार पर दैनिक विश्लेषण के लिए Open Oil Market टेलीग्राम चैनल पढ़ें।
