तेल का बाजार: ब्रेंट करीब $92, WTI करीब $85 - रैली के बाद एक रुकावट
तेल की कीमतों ने सोमवार को 2% से अधिक की गिरावट के साथ समाप्त किया: ब्रेंट लगभग $92 प्रति बैरल के आसपास बंद हुआ, जबकि WTI लगभग $85 पर कारोबार कर रहा है। यह दो हफ्तों की वृद्धि के बाद पहली उल्लेखनीय सुधार है, जिसमें बाजार ने होर्मुज जलडमरूमध्य पर चल रही बातचीत और फारसी और ओमान खाड़ी में जहाजों पर हमलों को कीमत में शामिल किया। युद्ध से पहले के स्तर (फरवरी के अंत में ब्रेंट के लिए लगभग $71) की तुलना में, भू-राजनीतिक जोखिम का प्रीमियम अब भी लगभग 30% है।
आज की मूल्य गतिशीलता के मुख्य कारक:
- प्रतिबंधात्मक कारक: बाजार नए अमेरिकी प्रतिबंधों पर स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रहा है - ईरानी तेल खरीदने वालों पर दबाव बढ़ाना आपूर्ति को कम कर सकता है, लेकिन साथ ही जलडमरूमध्य में escalation के जोखिम को भी बढ़ाता है।
- भौतिक प्रवाह: होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से ट्रांजिट युद्ध के पहले के ~110 जहाजों प्रति दिन से कई गुना कम है; ट्रैकिंग के अनुसार, कुछ दिनों में एक से लेकर दर्जनों पारगमन की सूचनाएँ मिलती हैं, जबकि सैकड़ों टैंकर तट पर इंतज़ार कर रहे हैं।
- EIA का पूर्वानुमान: अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन तीसरी तिमाही में ब्रेंट का औसत मूल्य लगभग $85 और 2026 के अंत में लगभग $87 की उम्मीद कर रहा है; मध्य पूर्वी उत्पादन का युद्ध से पूर्व स्तर पर लौटना 2027 की शुरुआत से पहले नहीं होगा, जब तक कि अगले वर्ष के अंत तक लगभग 0.6 मिलियन बैरल/दिन की कमी बनी रहती है।
- भंडार: मंगलवार की शाम को API रिपोर्ट सामने आएगी, बुधवार को EIA के आंकड़े जारी किए जाएंगे; अमेरिका में व्यावसायिक तेल भंडार पांच वर्षीय औसत से नीचे बने हुए हैं, जो बाजार की अस्थायी संरचना को समर्थन देता है।
«आर्थिक परित्याग»: अमेरिका वित्तीय स्तर पर ईरान के साथ संघर्ष को स्थानांतरित करता है
24 अगस्त को, अमेरिका के वित्त मंत्री स्कॉट बेसेन्ट ने एक अभियान पेश किया, जिसे प्रशासन ने "आर्थिक D-Day" कहा। इसका उद्देश्य ईरानी शासन के सभी आर्थिक जीवन रेखाओं को काटना और होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से शिपिंग की बहाली प्राप्त करना है बिना नए हवाई हमलों के। पैकेज के मुख्य तत्व:
- ईरान के लिए "जीवित" कहलाने वाले पांच क्षेत्रों में क्षेत्रीय प्रतिबंधों की परिभाषाएँ: डिजिटल संपत्तियाँ, प्रौद्योगिकी, सोना, विमानन और समुद्री परिवहन।
- 60 से अधिक कानूनी और शारीरिक व्यक्तियों, साथ ही OFAC सूची में शामिल जहाजों, - जिसमें ब्रोकर्स और "छाया बेड़े" का नेटवर्क शामिल है, जो यूएई, हांगकांग, चीन, सिंगापुर और स्विट्ज़रलैंड के माध्यम से ईरानी तेल ले जाने के लिए काम कर रहा था।
- ईरान के किसी भी कर्ता के लिए द्वितीयक प्रतिबंधों के जोखिम का विस्तार: देशों को संबंधों को समाप्त करने के लिए एक निश्चित समय दिया जाएगा, जिसके बाद एकतरफा कार्रवाई की जाएगी।
- सप्ताह के अंत तक नामित वित्तीय संस्थान के खिलाफ एक बड़े प्रतिबंधात्मक कदम का वादा।
अब तक का सबसे मजबूत हमला टाला गया है: बेसेन्ट ने घोषणा को "चेतावनी शॉट" कहा, और राष्ट्रपति ट्रंप व्यक्तिगत रूप से वैश्विक नेताओं को "विशिष्ट अनुरोधों" के लिए कॉल कर रहे हैं। विशेषज्ञों के अनुसार, जोखिम में चीन, भारत, तुर्की, इराक और यूएई हैं। तेहरान ने "सिस्मिक" प्रतिक्रिया की वचनबद्धता की, और ईरानी वित्त मंत्रालय ने नए प्रतिबंधों के लिए पूरी तैयारियों की घोषणा की। तेल बाजार के लिए यह एक प्रमुख प्रश्न है कि क्या वाशिंगटन चीन के बैंकों पर प्रतिबंध लगाने का निर्णय लेगा: दरअसल, चीन ही ईरानी तेल का मुख्य ग्राहक बना हुआ है, जबकि समुद्री नाकाबंदी ने पहले ही इसकी ईरान से आयात को लगभग 340,000 बैरल/दिन से घटा दिया है, जो मार्च में 1.14 मिलियन था।
होर्मुज जलडमरूमध्य: टैंकर पर हमला और ओमान के माध्यम से बातचीत
मंगलवार की सुबह, ब्रिटिश केंद्र UKMTO ने एक अज्ञात प्रक्षिप्ति द्वारा लगभग नौ समुद्री मील दूर ओमान के तट पर एक तेल टैंकर पर हमले की जानकारी दी: मशीनरी कक्ष को नुकसान हुआ, चालक दल बच गया, पर्यावरणीय परिणामों का आकलन किया जा रहा है। यह घटना यह प्रमाणित करती है: अमेरिका के जलडमरूमध्य पर "पूर्ण नियंत्रण" संबंधी दावों के बावजूद, शिपिंग की सुरक्षा मैंनेताओं पर बहाल नहीं हुई है।
कूटनीतिक संपर्क बनाए रखा गया है। ईरान और ओमान शिपिंग प्रबंधन प्रोटोकॉल पर चर्चा कर रहे हैं, जबकि तेहरान और वाशिंगटन के बीच अप्रत्यक्ष संपर्क पाकिस्तान के माध्यम से हो रहे हैं। हालांकि पक्षों की स्थिति कठोर है: ईरान अमेरिका से समुद्री नाकाबंदी को हटाने और जहाजों के पारगमन को नियंत्रित करने (और मूल्य निर्धारित करने) के अपने अधिकार की मान्यता की मांग कर रहा है, जबकि वाशिंगटन स्वतंत्र शिपिंग पर जोर दे रहा है। 17 जून का मेमोरंडम जुलाई में एक बार टूटने के बाद, इसलिए बाजार एक जल्दी breakthrough की संभावना को सीमित रूप से आंका है।
ओपेक+: कोटा बहाली, भौतिक उत्पादन नहीं
सितंबर में कोटा 188,000 बैरल/दिन में वृद्धि ने 2023 के स्वैच्छिक कटौतियों के 1.65 मिलियन बैरल/दिन के मोड़ को पूरा कर लिया। संधि के सात देशों (सऊदी अरब, रूस, इराक, कुवैत, कज़ाकिस्तान, अल्जीरिया, ओमान; यूएई मई में ओपेक से बाहर हो गए) ने यह स्पष्ट किया है कि साल के अंत तक कोटा, संभावना से अधिक, अपरिवर्तित रहने के लिए। अक्टूबर के लिए अगली निर्णय 6 सितंबर को अनुमानित है।
निवेशकों के लिए प्राथमिक बिंदु: कागजी कोटा और वास्तविक उत्पादन में अंतर है। जलडमरूमध्य के बंद होने, बुनियादी ढांचे पर हमलों और मजबूर बंद होने के कारण ओपेक+ का वास्तविक उत्पादन अब भी फरवरी के स्तर से कई मिलियन बैरल प्रति दिन नीचे है। यही कारण है कि विश्लेषक चेतावनी दे रहे हैं: जैसे ही प्रवाह सामान्य हो जाएंगे, संधि को अब घाटे का नहीं, बल्कि संभावित अधिशेष का प्रबंधन करना होगा।
गैस और LNG: TTF €65/मेगावॉट·घंटा के ऊपर PCHG में भंडारण की कमी के बीच
यूरोपीय गैस बाजार ऊर्जा की सबसे तंग श्रेणी बना हुआ है। सितंबर के अनुबंध TTF हब पर €65/मेगावॉट·घंटा के करीब व्यापार कर रहे हैं - जनवरी 2023 के बाद से उच्चतम स्तर और दो सप्ताह पहले के स्तर से 20% अधिक। कारण:
- कतर के LNG की कमी: होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से फारसी खाड़ी से शिपमेंट की आवृत्ति में अंतराल हैं, QatarEnergy अपने पूर्ण कार्यक्रम को वापस लाने की जल्दी में नहीं है।
- कम भंडार: 17 अगस्त को EU की PCHG केवल 61.4% भरी हुई थीं, जबकि पिछले वर्ष लगभग 74% थी; 1 नवंबर के लिए लक्ष्य 90% से घटाकर 80% करना पड़ा।
- गर्मी और जल विद्युत: असामान्य तापमान ने गैस की उत्पादन के लिए मांग को बढ़ा दिया, जबकि जल विद्युत का रिकॉर्ड निम्न उत्पादन गैस ब्लॉकों पर दबाव बढ़ा रहा है।
- एशिया के साथ प्रतिस्पर्धा: स्पॉट LNG JKM $21+/एमएमबीtu के आसपास बना हुआ है; जापान, कोरिया और ताइवान आंशिक रूप से कोयला के साथ जोखिम को हेज कर रहे हैं।
इस बीच, अमेरिकी हेनरी हब $3/एमएमबीtu से नीचे है, जबकि अमेरिका में रिकॉर्ड उत्पादन लगभग 122.5 बिलियन घनफुट प्रति दिन है - अमेरिकी और वैश्विक गैस के बीच का स्प्रेड निर्यात LNG टर्मिनलों में निवेशों की लहर को सही ठहराता है।
ऊर्जा और नवीकरणीय ऊर्जा: रिकॉर्ड सौर उत्पादन नेटवर्क की रक्षा करता है
2026 की गर्मी यूरोप की ऊर्जा प्रणाली के लिए एक तनाव परीक्षण बन गई है। जून-जुलाई में, EU में जल विद्युत उत्पादन पिछले दशक के न्यूनतम स्तर पर गिर गया, जबकि फ्रांस ने नदियों के अत्यधिक गर्म होने के कारण न्यूक्लियर पावर का उत्पादन कम कर दिया, और फ्रांस और जर्मनी में अंतर्दिन के मूल्य €300/मेगावॉट·घंटा से अधिक थे और दक्षिण-पूर्व यूरोप में €700/मेगावॉट·घंटा तक पहुँच गए। इसके साथ ही, नेटवर्क ने रिकॉर्ड सौर उत्पादन के कारण मजबूती दिखाई: गर्मी के उच्चतम दिनों में सौर स्टेशनों का उत्पादन सामान्य से 17% अधिक था। नियामकों का मुख्य निष्कर्ष - कमी शाम के घंटों में है, इसलिए बैटरी में निवेश को तेज किया गया है: ब्रिटेन 7.6 गीगावाट दीर्घकालिक बैटरियों को सब्सिडी दे रहा है, जबकि स्पेन वर्ष के अंत तक भंडारण प्रणालियों की क्षमता को तीन गुना करने पर विचार कर रहा है।
अमेरिका में, पहले छमाही में पवन और सौर ने पहली बार मिलकर कोयले और परमाणु को पीछे छोड़ दिया, जिससे 20% उत्पादन हुआ; सौर उत्पादन 21% बढ़ा, जल विद्युत 9% और पवन उत्पादन 6% बढ़ा। डेटा केंद्रों की मांग वृद्धि का एक ड्राइवर बनी हुई है, हालांकि टेक्सास ने नए स्थलों की स्वीकृति रोक दी है।
कोयला: न्यूकैसल लगभग $130 प्रति टन, एशिया LNG के जोखिम को हेज करता है
ऊर्जा कोयला न्यूकैसल लगभग $130/टन में स्थिर हो गया है, जबकि जून में औसतन $144 था। कीमतों पर दबाव चीन में मांग में कमी और भारत के अपने उत्पादन में वृद्धि (+7.5% वर्षांक में जुलाई, 69.75 मिलियन टन तक) के कारण है। ऊर्जा सुरक्षा समर्थन प्रदान करती है: जापान, दक्षिण कोरिया और ताइवान LNG में रुकावटों के खिलाफ सुरक्षा के रूप में कोयले की खरीद बढ़ा रहे हैं। तीसरी तिमाही के लिए आम सहमति - लगभग $130/टन, 2027 में $120 तक धीरे-धीरे गिरावट। कोकिंग कोयला सीमितताओं के बीच $240/टन के करीब बना हुआ है।
रूस: एशिया में तेल का निर्यात रिकॉर्ड स्तर पर, आंतरिक ईंधन बाजार मैनुअल मोड में
रूसी तेल निर्यात पूर्व की ओर प्रवाहित हो रहा है। जुलाई में चीन ने रूस के कच्चे तेल का 50% खरीदा, भारत ने 37%; भारतीय रिफाइनरियों ने रिकॉर्ड 2.8 मिलियन बैरल/दिन का आयात किया - देश के कुल आयात का 55.5%। जुलाई में ऊरल्स की औसत कीमत लगभग $60 प्रति बैरल थी - जो G7 और EU के नए मूल्य सीमा $44.10 से ऊपर है, जो फरवरी से लागू है। चीन में रूसी समुद्री शिपमेंट की खरीद एक महीने में 28% बढ़ गई है: रिफाइनरियाँ मध्य पूर्वी बैरल की कमी की भरपाई कर रही हैं।
आंतरिक उत्पादों का बाजार दूसरी संकट लहर से गुजर रहा है:
- पेट्रोल निर्यात पर प्रतिबंध 31 जनवरी 2027 तक बढ़ा दिया गया है, जबकि डीजल ईंधन पर प्रतिबंध 1 सितंबर तक लागू है, निर्माताओं के लिए विस्तार पर निर्णय अभी लिया जाना बाकी है;
- उप प्रधान मंत्री अलेक्ज़ेंडर नोवाक ने मरम्मत के बाद कई रिफाइनरियों के फिर से चालू होने की पुष्टि की और बताया कि संघीय मुख्यालय प्रत्येक सप्ताह दो बार मिल रहा है;
- कमी की पूर्ति आयात (भारतीय पेट्रोल बिक्री पर आया) और ईंधन के पर्यावरणीय वर्ग K-2–K-4 के उत्पादन के माध्यम से की जा रही है, जिसका हिस्सा 10% से अधिक नहीं होगा;
- अधिकतम पर्यटक सीज़न में, दक्षिण में, क्रीमिया क्षेत्र सहित, तेल कंपनियाँ ईंधन की छूट सीमाएँ लागू कर रही हैं;
- अरोमेटिक हाइड्रोकार्बन के निर्यात पर प्रतिबंध के विचार पर चर्चा की जा रही है - जो उच्च ऑक्टेन घटकों के लिए कच्चे माल हैं।
क्या देखना है 26 अगस्त को: ऊर्जा क्षेत्र के प्रतिभागियों के लिए कैलेंडर
- अमेरिका के प्रतिबंधों का विवरण - देशों की सूची, जिनको "डेडलाइन" मिली है और वित्तीय संस्थान पर घोषित निर्णय।
- ओमान के तट पर टैंकर पर हमले की जांच और बीमा कंपनियों और जहाज मालिकों की प्रतिक्रिया।
- ईरान - ओमान के बीच होर्मुज जलडमरूमध्य में शिपिंग प्रोटोकॉल पर बातचीत की प्रगति।
- अमेरिका में तेल और उत्पादों के भंडार पर API के साप्ताहिक आंकड़े।
- यूरोपीय PCHG में भंडारण की गतिशीलता और टीटीएफ की कीमतें, इंजेक्शन के मौसम के अंत के बीच।
- 6 सितंबर को OPEC+ की बैठक की तैयारी: कोटा बढ़ाने में रुकावट का संकेत।
निष्कर्ष: तेल बाजार दो परिदृश्यों के बीच संतुलित है - एक सफल वित्तीय दबाव, जो जलडमरूमध्य खोलेगा और ब्रेंट को $80–85 तक कम करेगा, और एक escalation, जो कीमतों को वसंत के तिहरा अंक मूल्यों की ओर वापस लाएगा। यूरोप का गैस बाजार किसी भी स्थिति में हीटिंग सीजन में पिछले वर्ष की तुलना में कम बैकअप के साथ प्रवेश कर रहा है, जबकि ऊर्जा संक्रमण रिकॉर्ड सौर उत्पादन और बैटरी में निवेश से एक अतिरिक्त प्रोत्साहन प्राप्त कर रहा है। ऊर्जा क्षेत्र के बाजार का दैनिक विश्लेषण पढ़ें Telegram चैनल Open Oil Market में।
