दिन के प्रमुख विषय: 12 अगस्त 2026 को ऊर्जा क्षेत्र की एजेंडा का निर्धारण कौन करेगा
- तेल: ब्रेंट $90 प्रति बैरल के ऊपर गया है, जो 31 जुलाई के बाद पहली बार है; WTI लगभग $84 पर व्यापार कर रहा है। इसके पीछे का कारण हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य के चारों ओर संकट का खिंचाव है।
- भू-राजनीति: वाशिंगटन ने तेहरान के लिए नए दावे रखे हैं, जिसमें कई वर्षों के नुकसान के लिए मुआवजे की मांग शामिल है, जो कि फारस की खाड़ी में नौवहन सामान्यीकरण के लिए सौदे को जटिल बनाता है।
- गैस: यूरोपीय ईंधन भंडारण में भंडार लगभग 17 प्रतिशत अंक नीचे हैं, जो पिछले पांच वर्षों के औसत स्तर से काफी कम हैं; भरने की गति 2011 के बाद से सबसे खराब में से एक है।
- ओपेक+: गठबंधन ने अगस्त और सितंबर के लिए दैनिक 188,000 बैरल कोटा बढ़ाया है और उत्पादन बढ़ाने में विराम लेने की तैयारी कर रहा है।
- रूस: घरेलू ईंधन बाजार में लगातार तनाव के बीच, गैसोलीन के निर्यात पर प्रतिबंध को 31 जनवरी 2027 तक बढ़ा दिया गया है।
- मैक्रो: बाजार अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों के प्रकाशन की प्रतीक्षा कर रहे हैं - CPI रिपोर्ट संभवतः सप्ताह के अंत तक सभी वस्तुआधारित परिसंपत्तियों के लिए दिशा निर्धारित कर सकती है।
तेल बाजार: ब्रेंट $90 के ऊपर - जोखिम के लिए प्रीमियम वापस आ रहा है
तेल की कीमतें मंगलवार को 2.5% से अधिक की तेज वृद्धि के साथ समाप्त हुईं: अक्टूबर के ब्रेंट वायदा $90 प्रति बैरल तक पहुंच गए, जबकि सितंबर के WTI अनुबंध $84.4 तक बढ़ गए। औपचारिक आधार व्हाइट हाउस की कड़ी रटॉरिका था: अमेरिकी राष्ट्रपति ने कहा कि ईरान को दशकों की टकराव की वजह से हुए नुकसान की भरपाई करनी चाहिए, और उन्होंने जोर दिया कि अमेरिकी बलों ने हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य पर नियंत्रण किया है और इसे माइन-फ्री कर दिया है। बाजार ने इन बयानों को एक संकेत के रूप में लिया कि स्वतंत्र नौवहन की बहाली का कोई त्वरित समझौता नहीं होगा।
अस्थिरता बेहद उच्च स्तर पर बनी हुई है: पिछले हफ्ते के अंत में ब्रेंट $83 तक गिर गया था, जबकि बातचीत में प्रगति की उम्मीदों के कारण, फिर दो व्यापारिक सत्रों में लगभग $7 बढ़ गया। व्यापारी ईरान द्वारा जलडमरूमध्य के माध्यम से लगभग 15% वैश्विक तेल की आपूर्ति की वजह से कीमतों में महत्वपूर्ण भू-राजनीतिक प्रीमियम शामिल कर रहे हैं। बाजार की तस्वीर में एक अतिरिक्त कारक यह है कि अमेरिका में सऊदी तेल का आयात 1985 के बाद पहली बार शून्य पर पहुंच गया है: मध्य पूर्व संकट ने वैश्विक वस्त्र प्रवाह को पूरी तरह से बदल दिया है। इस बीच, तेल और गैस के प्रमुख कंपनियां पहले छमाही के परिणामों के साथ दर्जनों अरब डॉलर का अतिरिक्त लाभ रिपोर्ट कर रही हैं।
हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य: दुनिया के प्रमुख तेल गलियारे के चारों ओर व्यापार
2026 के लिए वस्त्र बाजार का मुख्य कथा हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य की किस्मत है। गलियारे के वास्तविक बंद होने के बाद, तेहरान ट्रांजिट को फिर से शुरू करने पर चर्चा करने के लिए तैयार दिखता है, लेकिन अपने ही शर्तों पर:
- ईरान जलडमरूमध्य का उपयोग करने वाले जहाजों से माल की कीमत का 5-7% शुल्क वसूलने का प्रयास कर रहा है;
- ओमान, जो मध्यस्थ की भूमिका निभाने का दावा कर रहा है, लगभग 3% के समोंचय दर पर चर्चा कर रहा है;
- ईरानी संसद में अमेरिकी और इसराइली जहाजों के गुजरने पर प्रतिबंध लगाने के लिए एक विधेयक पर विचार किया जा रहा है;
- ईरान और ओमान के बीच जलडमरूमध्य पर संयुक्त नियंत्रण के बारे में चर्चा की जाने वाली संधि वास्तव में तेहरान को सभी जहाजों पर प्रभाव डालने का एक साधन देती है जो फारस की खाड़ी में आते हैं।
प्रतिबंधों के बावजूद, ईरान अपने “छायादार” बेड़े और जटिल भुगतान योजना के माध्यम से अपने तेल का निर्यात बढ़ा रहा है। विश्लेषक चेतावनी देते हैं: जितनी अधिक अनिश्चितता बनी रहेगी, उतनी अधिक संभावना है कि तेल की कीमतों में उठाव वैश्विक अर्थव्यवस्था की वित्तीय और मैक्रोइकोनॉमिक कमजोरी को बढ़ा देगी।
ओपेक+ बिना UAE: कोटा बढ़ाने का अंतिम कदम और आगे विराम
तेल का गठबंधन सावधानी से आपूर्ति बढ़ाने की रणनीति जारी रखता है। ओपेक+ की सात देशों - सऊदी अरब, रूस, इराक, कुवैत, अल्जीरिया, कजाकिस्तान और ओमान - ने अगस्त के लिए प्रति दिन 188,000 बैरल कोटा बढ़ाया है और सितंबर के लिए इसी तरह के कदम पर सहमति व्यक्त की है, जो कि स्वैच्छिक सीमाओं को समाप्त करने का अंतिम चरण बनेगा, जो कि 1.65 मिलियन बैरल प्रति दिन था। फरवरी से अगस्त के बीच, संयुक्त कोटा में लगभग 940,000 बैरल प्रति दिन की वृद्धि हुई है। इसके बाद, गठबंधन विराम लेने की योजना बना रहा है: 2027 के लिए सीमाओं पर कठिन वार्तालाप चलने वाले हैं, जबकि 2022 से लगभग 2 मिलियन बैरल प्रति दिन की कटौती अभी भी लागू है।
आंतरिक विरोधाभास बढ़ रहे हैं: 1 मई 2026 से, संयुक्त अरब अमीरात ओपेक और ओपेक+ से बाहर निकल गया है, और इराक ने सार्वजनिक रूप से इसी तरह के कदम का संकेत दिया है, व्यक्तिगत उत्पादन सीमा बढ़ाने की मांग कर रहा है। रूस, अगस्त के कोटे के तहत, प्रति दिन 9,887 मिलियन बैरल उत्पादन बढ़ा सकता है। निवेशकों के लिए मुख्य प्रश्न यह है कि क्या गठबंधन उच्च कीमतों और केंद्रीकृत प्रवृत्तियों के बीच अनुशासन और एकता बनाए रख सकेगा।
गैस बाजार: यूरोप न्यूनतम भंडारों के साथ सर्दी में प्रवेश करता है
Yयूरोपीय गैस बाजार ऊर्जा क्षेत्र के खिलाड़ियों के लिए मुख्य चिंता बन गया है, जबकि गर्मियों के अंत में सर्दी का मौसम आ रहा है। यूरोपीय संघ के गैस भंडार केवल लगभग 59% भरे हुए हैं - जो पिछले पांच वर्षों के औसत स्तर से लगभग 17 प्रतिशत अंक कम है। जुलाई में भंडारण की गति 2011 के बाद से सबसे कम थी: मध्य पूर्व के संघर्ष के दौरान तरलीकृत गैस के लिए एशिया के साथ प्रतिस्पर्धा, उच्च ईंधन की कीमतें और कंडिशनिंग के लिए बिजली की खपत में वृद्धि के कारण गर्मी की लहरें। अगस्त में तरलीकृत गैस का आयात 6.3 मिलियन टन के स्तर पर रहने की उम्मीद है - जो पिछले वर्ष से 16% कम है।
TTF हब पर कीमतें 41-44 €/MW·h (एक हजार घन मीटर के लिए $500 से अधिक) के दायरे में बनी हुई हैं, जबकि जुलाई में कीमतों में लगभग 55% की वृद्धि हुई है। यूरोपीय आयोग की 90% भंडारण की भराई के लिए मानक को पूरा करने के लिए, क्षेत्र को सर्दी के शुरू में कम से कम 68 बिलियन क्यूबिक मीटर का शुद्ध भंडारण सुनिश्चित करना होगा, और इस लक्ष्य को पूरा करना संदेह में है। वर्तमान संतुलन के साथ ठंडी सर्दी वैश्विक गैस बाजार में कीमतों में नई वृद्धि को उत्तेजित कर सकती है।
इलेक्ट्रिसिटी और नवीकरणीय ऊर्जा: रिकॉर्ड "हरी" हिस्सेदारी महंगी बिजली से नहीं बचा सकती
यूरोपीय ऊर्जा संक्रमण का पैरोडॉक्स जर्मनी में स्पष्ट रूप से दिखाई देता है: नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतों की हिस्सेदारी उत्पादन में 71% तक पहुंच गई है, जबकि 2024 में यह 65% थी, फिर भी अगस्त में दिन की औसत बिजली की कीमत 114 €/MW·h तक पहुंच गई है - जो पिछले गर्मियों की तुलना में लगभग 40% महंगी है। कारण हैं - गर्मी की लहरें, फ्रांसीसी परमाणु ऊर्जा संयंत्रों की क्षमता में गिरावट और उच्च गैस की कीमतें, जो पीक मांग को कवर करने के लिए हैं। ऊर्जा प्रणाली, पर्याप्त संग्रहण से बिना समर्थित, रिकॉर्ड सौर और पवन क्षमता के संतुलन को बनाए रखने में लगातार कठिनाई का सामना कर रही है।
वैश्विक प्रवृत्ति इस संदर्भ में अपरिवर्तित बनी हुई है: अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी के अनुसार, 2026 में नवीकरणीय ऊर्जा विश्व बिजली उत्पादन में कोयले से आगे निकल जाएगी। पहले आधे में, नवीकरणीय स्रोतों ने EU में 45.5% उत्पादन की हिस्सेदारी सुनिश्चित की, जबकि चीन रिकॉर्ड पैमाने पर सौर और पवन क्षमता को स्थापित करना जारी रखता है, ऊर्जा भंडारण प्रणालियों और "हरे" प्रमाणपत्रों के बाजार को विकसित कर रहा है।
कोयला: महंगी गैस पारंपरिक उत्पादन को लंबे समय तक जीवित रखती है
गैस की उच्च कीमतें फिर से कोयले की प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ा रही हैं। अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी का अनुमान है कि 2026 में बिजली उत्पादन से CO₂ का उत्सर्जन लगभग 1% बढ़ेगा, खासकर कोयला उत्पादन में वृद्धि के कारण, और 2027 से ही नवीकरणीय ऊर्जा और परमाणु ऊर्जा के विस्तार के चलते उत्सर्जन स्थिर हो जाएगा। एशिया में ऊर्जा कोयले की डिमांड की स्थिरता बनी हुई है: चीन और भारत ठहराव की अवधि के दौरान कोयला आधारित बिजली संयंत्रों का उपयोग करते हैं, जबकि निर्यातक - इंडोनेशिया, ऑस्ट्रेलिया, रूस और दक्षिण अफ्रीका - स्थिर आपूर्ति बनाए रखते हैं।
रूसी ईंधन बाजार: 2027 तक निर्यात प्रतिबंध
रूस के तेल उत्पादों का आंतरिक बाजार पूरी तरह से हाथ से नियंत्रित स्थिति में है। सरकार ने गैसोलीन के निर्यात पर पूर्ण प्रतिबंध को 31 जनवरी 2027 तक बढ़ा दिया है, इसे सभी उत्पादकों पर लागू किया गया है; जुलाई में डीजल ईंधन के परिवहन के नियमों को और सख्त किया गया है। ये उपाय राष्ट्रीय बाजार को महीनों की ईंधन संकट के बाद संतृप्त करने के लिए हैं, हालांकि थोक और खुदरा कीमतें बढ़ती जा रही हैं। मूल परिदृश्य में मुद्रास्फीति के भीतर कीमतों की स्थिरता और वृद्धि शामिल है, नकारात्मक परिदृश्य में स्थानीय कमी और AИ-95 की कीमत 65-67 रूबल प्रति लीटर बढ़ने की भविष्यवाणी की गई है। रूसी तेल को कजाखिस्तान के रिफाइनरी में अधिकृत करने और ईंधन का एक हिस्सा वापस रूसी बाजार में लाने जैसे असामान्य समाधान भी विचाराधीन हैं। विशेषज्ञ अगली चौथी तिमाही से पहले महत्वपूर्ण मूल्य में कमी की उम्मीद नहीं करते हैं - यदि बड़े रिफाइनरियों सही ढंग से काम करती रहें।
यह निवेशकों के लिए क्या मतलब रखता है: परिदृश्य और संकेतक
परिस्थितियाँ व्यस्त रहने की उम्मीद है: बाजार अमेरिकी उपभोक्ता मुद्रास्फीति के आंकड़ों की प्रतीक्षा कर रहे हैं, जो एफआरएस की दर पर अपेक्षाओं को प्रभावित करेंगे और, परिणामस्वरूप, पूरे वस्त्र क्षेत्र पर। ऊर्जा क्षेत्र के प्रतिभागियों के लिए निकटवर्ती हफ्तों के प्रमुख संकेतक निम्नलिखित हैं:
- तेल: ब्रेंट के लिए $83-95 का दायरा बना हुआ है, हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य के बारे में कोई भी खबर कीमतों को एक सत्र में कुछ डॉलर हिलाने की क्षमता रखती है;
- गैस: यूरोप का पीएचजी में भंडार में पिछड़ना TTF में सर्दियों के वायदा को मौसम और भू-राजनीतिक झटके के प्रति संवेदनशील बनाता है;
- ओपेक+: कोटा बढ़ाने में विराम और 2027 के लिए सीमाओं पर बातचीत - दूसरे आधे वर्ष में कीमतों को समर्थन देने वाला कारक;
- बिजली: यूरोप में लचीली उत्पादन की कमी उच्च स्पॉट कीमतों और भंडारण में निवेश में रुचि को बनाए रखती है;
- जोखिम: मध्य पूर्व में बढ़ोत्तरी, अमेरिका और ईरान के बीच वार्ताओं में बाधा और यूरोप में ठंडी सर्दी - नए मूल्य वृद्धि के मुख्य उत्प्रेरक।
अगस्त 2026 के ऊर्जा बाजार ने एक नई वास्तविकता में प्रवेश किया है: भू-राजनीति फिर से मुख्य मूल्य निर्धारण कारक बन गई है, और विश्व ऊर्जा प्रणाली के पास पर्याप्त सुरक्षा नहीं रह गई है। इन परिस्थितियों में, तेल, गैस और बिजली की कीमतों में जोखिम का प्रीमियम लंबे समय तक बना रहने की संभावना है।
