तेल बाजार: ब्रेंट $88–89 के बीच, आपूर्ति में कमी और अमेरिका में रिकॉर्ड भंडार वृद्धि
गुरुवार की सुबह ब्रेंट लगभग $88 प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा है, WTI लगभग $83 पर, जबकि कीमतें वैश्विक मांग में कमी की भविष्यवाणियों के बाद $1 से अधिक गिर गई हैं। इससे पहले, अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क $88.98 पर बंद हुआ, जो $89.5 तक बढ़ गया था — यह सोने की कीमतों की तुलना में लगभग 24% अधिक है जो अमेरिका-इजराइल की इथारानी के प्रति सैन्य अभियान की शुरुआत से पहले थी। तेल बाजार पर विभिन्न कारक दबाव बना रहे हैं:
- आपूर्ति की कमी: आईईए की हाल की मासिक रिपोर्ट के अनुसार, वैश्विक तेल बाजार तीसरे तिमाही में लगभग 1.8 मिलियन बैरल प्रति दिन की कमी का सामना कर रहा है क्योंकि मध्य पूर्व में संघर्ष और होर्मुज़ जलडमरूमध्य में सीमित समुद्री परिवहन है।
- अमेरिका में रिकॉर्ड भंडार वृद्धि: EIA के डेटा ने दिखाया कि वाणिज्यिक कच्चे तेल के भंडार में एक ही सप्ताह में 17.4 मिलियन बैरल की वृद्धि हुई है — यह 2023 की शुरुआत से सबसे अधिक साप्ताहिक वृद्धि है, जिसने "बुल्स" को ठंडा कर दिया।
- ब्रेंट और WTI के बीच प्रीमियम बढ़ा: मध्य पूर्व के व्यवधान ने ब्रेंट से जुड़े बैरल को अधिक प्रभावित किया है, जबकि अमेरिकी उत्पादन क्षेत्र की लॉजिस्टिक जोखिमों से सुरक्षित है।
- क्या बाजार में अस्थिरता है: फंड मैनेजर्स लगातार दूसरे सप्ताह ब्रेंट और WTI पर शुद्ध लंबी स्थिति को घटा रहे हैं, मुनाफा निकालने के दौरान बातचीत में अनिश्चितता के संदर्भ में।
होर्मुज़ संकट: अमेरिका और ईरान के बीच बातचीत ठप, शिपिंग पर हमले जारी
भू-राजनीति तेल और गैस के लिए सबसे बड़ा कीमत निर्धारण कारक बना हुआ है। होर्मुज़ जलडमरूमध्य के अनलॉकिंग पर बातचीत ठप हो गई है: वाशिंगटन ने जलक्षेत्र पर "पूर्ण नियंत्रण" की घोषणा की है और तेहरान पर दबाव बढ़ा रहा है, प्रतिबंधों और ईरानी बंदरगाहों की समुद्री नाकाबंदी को बढ़ा रहा है। एक ही समय में, हालात लाल सागर में बढ़ रहे हैं: हूती आतंकवादियों द्वारा बब-अल-मैंडेब जलडमरूमध्य में एक कार्गो जहाज पर हमले में छह नाविकों की जान चली गई है — एक वर्ष में पहली बार जहाज के चालक दल के लिए। अमेरिकी बलों ने ओमान की खाड़ी में एक कंटेनर जहाज पर रॉकेट हमला किया। हालांकि, संवाद के चैनल बंद नहीं हुए हैं: ईरान और ओमान के बीच जलडमरूमध्य को चरणबद्ध तरीके से खोलने पर बातचीत, बाजार की रिपोर्टों के अनुसार, उन्नत चरण में हैं, और यही उम्मीदें ब्रेंट को $90 के नीचे बनाए रख रही हैं, ना की $100 के ऊपर। कोई भी महत्वपूर्ण प्रगति युद्ध प्रीमियम को तेजी से कम कर सकती है; संपर्कों का टूटना, इसके विपरीत, तेल और LNG की कीमतों में नए बढ़ने का खतरा बना सकता है।
ओपेक+: अंतिम कोटा वृद्धि और साल के अंत तक विराम
ओपेक+ ने अगस्त बैठक में कोटा में अंतिम वृद्धि को स्वीकृति दी — सितंबर से 188,000 बैरल प्रति दिन, 2023 में स्वेच्छिक कटौती के 1.65 मिलियन बैरल प्रति दिन को पुनः बाजार में लाने को समाप्त किया। यह निर्णय काफी हद तक प्रतीकात्मक है: खाड़ी के देशों की वास्तविक उत्पादन और निर्यात युद्ध जोखिमों, अवरुद्ध बुनियादी ढांचे और लॉजिस्टिक सीमाओं के कारण कोटा से काफी पीछे हैं। विश्लेषकों का बुनियादी परिदृश्य चौथी तिमाही में कोटा में बदलाव पर विराम और 2027 के लिए उत्पादन आधार पर कठिन बातचीत की ओर बढ़ना है, जो मई में यूएई के संगठन से बाहर निकलने के कारण तनावपीड़ित होने का आश्वासन दिया है। प्रमुख प्रतिभागियों की अगली बैठक 6 सितंबर को निर्धारित है।
गैस बाजार: सर्दियों से पहले यूरोप में रिकॉर्ड निम्न भंडार
यूरोपीय गैस बाजार मौजूदा दिन का दूसरा सबसे महत्वपूर्ण विषय है। TTF हब पर कीमतें सप्ताह की शुरुआत में 10% से अधिक की कूद के बाद €58–62 प्रति MWh के दायरे में बनी हुई हैं — यह साल की शुरुआत के स्तरों से लगभग दोगुना है। तनाव के कारण:
- ईयू के भंडारण की भराई दर लगभग 55–57% है — यह पिछले पांच वर्षों के औसत से लगभग 22 प्रतिशत अंक नीचे और 2009 से अब तक के सभी रिकॉर्ड को देखते हुए सबसे कम स्तर है।
- ओरमुज़ जलडमरूमध्य के माध्यम से कतर से LNG की आपूर्ति में रुकावट है, और एशिया के साथ तरलीकृत प्राकृतिक गैस के लिए प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है।
- नॉर्वे के Ormen Lange क्षेत्र में लंबे समय तक मरम्मत के कारण 2027 के फरवरी तक एक बिलियन क्यूबिक मीटर से अधिक गैस का उत्पादन बाजार से बाहर चला गया है।
- यूरोप में गर्मी ने एयर कंडीशनिंग के लिए बिजली की मांग को बढ़ावा दिया है, जिससे उत्पादन में गैस का उपयोग बढ़ गया है।
ब्रसेल्स ने पहले से ही भंडारण भर्तियों के अनिवार्य लक्ष्य को 1 नवंबर तक 90% से घटाकर 80% कर दिया है, लेकिन वर्तमान भराई की गति के मद्देनजर यह भी सवाल में है। कमर्ज़बैंक ने वर्ष के अंत के लिए गैस की कीमत का अनुमान €50/MWh तक बढ़ा दिया है, जबकि यूनिपर €50–60 के दायरे की उम्मीद कर रहा है, जब तक जलडमरूमध्य बंद है। यूरोप के उद्योग और ऊर्जा के लिए इसका अर्थ है महंगी सर्दी और 2026–2027 के पूरे क्षितिज में जोखिम पुरस्कार बनाए रखना।
रूस पर प्रतिबंध का दबाव: अमेरिका में नया पैकेज
अमेरिका के प्रतिनिधि सभा ने रूस की ऊर्जा आय, बैंकिंग क्षेत्र और प्रतिबंधों से बचने वाले नेटवर्क पर ध्यान केंद्रित करने वाले द्विदलोंय प्रतिबंधों के पैकेज पर विचार किया है, मुख्य रूसी ऊर्जा स्रोतों के सबसे बड़े खरीदारों के लिए उच्च टैरिफ की धमकी के साथ। विश्व तेल बाजार के लिए यह एक अतिरिक्त अनिश्चितता कारक है: द्वितीयक प्रतिबंधों को सख्त करना रूस के तेल और पेट्रोलियम उत्पादों के एशिया में प्रवाह को रद्द करने और उराल्स के छूट का विस्तार कर सकता है, जबकि भारत और चीन लाभकारी खरीद और वाशिंगटन द्वारा व्यापार सीमाओं के जोखिम के बीच संतुलन बनाने की कोशिश कर रहे हैं।
रूसी पेट्रोलियम उत्पादों का बाजार: ईंधन प्रतिबंध बढ़ा दिया गया, प्राथमिकता घरेलू बाजार है
रूस का घरेलू ईंधन बाजार ड्रोन हमलों और गर्मियों की मांग में वृद्धि के बाद मैन्युअल रूप से नियंत्रित हो गया है। सरकार ने 31 जनवरी 2027 तक मोटर ईंधन के निर्यात पर पूर्ण प्रतिबंध को बढ़ा दिया; डीजल ईंधन, शिप फ्यूल और गैसोलीन के निर्यात पर प्रतिबंध अगस्त के अंत तक प्रभावी है, जबकि 1 सितंबर से सीधे उत्पादक डीजल का निर्यात फिर से शुरू कर सकते हैं। इसके अलावा, 1 नवंबर तक कृषि क्षेत्र के लिए ईंधन की विशेष व्यवस्था लागू है। अधिकारियों के अनुसार, बाजार धीरे-धीरे स्थिर होने लगा है, हालाँकि कुछ क्षेत्रों में पेट्रोल का संकट बना हुआ है। विश्व पेट्रोलियम उत्पादों के बाजार के लिए, रूस के प्रतिबंध का विस्तार डीजल के निर्यात प्रस्ताव को घटाने और यूरोप, मध्य पूर्व और एशिया में रिफाइनरियों के लिए क्रेक स्प्रेड का समर्थन करता है।
पारंपरिक ऊर्जा और नवीकरणीय ऊर्जा: नवीकरणीय स्रोत पहली बार कोयले को मात देते हैं
2026 में वैश्विक ऊर्जा संक्रमण एक ऐतिहासिक मील का पत्थर पार करेगा: आईईए की भविष्यवाणी के अनुसार, नवीकरणीय उत्पन्न क्षमता पहली बार कोयले को पार कर लेगी और दुनिया में सबसे बड़ा बिजली का स्रोत बन जाएगी। 2026 में, वैश्विक बिजली की मांग 3.6% बढ़ जाएगी और 2027 में 3.8% बढ़ेगी - लगभग 30,700 टीडब्ल्यू·घंटा, जो परिवहन और उद्योग की विद्युतकरण, एयर कंडीशनिंग और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के लिए डेटा सेंटर्स के त्वरित विस्तार में योगदान देता है। सौर ऊर्जा प्रति वर्ष लगभग 600 टीडब्ल्यू·घंटे की वृद्धि करेगी और यह पवन ऊर्जा को पार करेगी, जो जल शक्ति के बाद दूसरा सबसे बड़ा नवीकरणीय स्रोत बनेगा। यूरोपीय संघ में, कोयले का हिस्सा उत्पत्ति में पहली बार एक सदी से अधिक के बाद 10% से कम हो जाएगा, और 2027 तक निम्न-कार्बन बिजली का हिस्सा 76% के करीब पहुँच जाएगा। चीन में मांग लगभग 5.5% बढ़ेगी, जबकि भारत में यह 7% बढ़ेगी। एक अलग प्रवृत्ति — एआई के लिए ऊर्जा: बिलियन डॉलर के दौर निवेश संचयकों, छोटे मॉड्यूलर रिएक्टर्स और नेटवर्क अवसंरचना में जा रहे हैं, और यूरोपीय जनरेटर, जिनमें परमाणु भी शामिल हैं, उच्च बिजली की कीमतों के बीच वार्षिक पूर्वानुमान बढ़ा रहे हैं।
कोयला: ऊर्जा संक्रमण का विरोधाभास और डेटा केन्द्रों की मांग
VIE की रिकॉर्ड के बावजूद, कोयला उन क्षेत्रों में जीवित रहने का प्रदर्शन कर रहा है जहाँ बिजली की मांग तेजी से बढ़ रही है। अमेरिका में, पिछले वर्ष कोयले की शक्ति में 13% की वृद्धि हुई — डेटा केन्द्रों और महंगी गैस ने कोयले की थर्मल पावर स्टेशनों को फिर से चालू करने और उन्हें निकास से धीमा करने का कार्य किया। चीन और भारत में, इसके विपरीत, कोल का उत्पादन रिकार्ड सौर और पवन क्षमताओं की उच्च अंतर्विष्टता के कारण घटता रहा है — पिछले पांच दशकों में पहली बार, दोनों देशों ने संघपात से कमी प्रदर्शित की है। कुल मिलाकर, वैश्विक कोयले की खपत स्तर पर आ रही है: 2030 के क्षितिज पर, IEA कोयला उत्पादन में उत्तरोत्तर कमी की उम्मीद करता है, जबकि एशिया के ऊर्जा संतुलन में इसका महत्वपूर्ण योगदान बना रहेगा।
यह निवेशकों के लिए क्या मतलब है: अगले कुछ सप्ताह के लिए मुख्य संकेतक
ऊर्जा बाजार भू-राजनीति का बाजार बना हुआ है। बुनियादी परिदृश्य यह है कि ब्रेंट $85–92 प्रति बैरल के दायरे में रुक जाएगा, जब तक होर्मुज़ जलडमरूमध्य बंद है, और वार्ता के विफल रहने की स्थिति में उच्च जोखिम का सामना करना पड़ेगा, जबकि अमेरिका और ईरान के बीच बातचीत में कोई प्रगति होने पर $80 और उससे नीचे सुधार की संभावना है। निवेशकों और ऊर्जा बाजार के प्रतिभागियों को यह ट्रैक करना चाहिए:
- ईरान और ओमान के बीच होर्मुज़ जलडमरूमध्य को चरणबद्ध तरीके से खोलने पर बातचीत का प्रगति और वाशिंगटन की प्रतिक्रियाएँ;
- यूरोपीय भंडारण में गैस भरने की गति और सर्दी के मौसम से पहले TTF की गति;
- ओपेक+ की बैठक 6 सितंबर को और 2027 के लिए कोटा संबंधी पहले संकेत;
- रूस के ऊर्जा क्षेत्र के खिलाफ अमेरिका के प्रतिबंधों के पैकेज की किस्मत और भारत एवं चीन की प्रतिक्रिया;
- अमेरिका में तेल और पेट्रोलियम उत्पादों के भंडार पर EIA की साप्ताहिक रिपोर्ट;
- डेटा केन्द्रों से इलेक्ट्रिसिटी की मांग की सांख्यिकी, जो गैस, कोयला, परमाणु और नवीकरणीय ऊर्जा के लिए नया संरचनात्मक प्रेरक बनता है।
ऊर्जा बाजारों ने पिछले कुछ वर्षों में सबसे तनावपूर्ण अवधियों में से एक का सामना किया है: तेल में युद्ध प्रीमियम, यूरोप में रिकॉर्ड निम्न गैस भंडार और विश्व उत्पादन में ऐतिहासिक नेतृत्व परिवर्तन एक नई ऊर्जा प्रणाली का निर्माण कर रहे हैं, जिसमें अस्थिरता सामान्य हो गई है, और ऊर्जा सुरक्षा दुनिया भर के सरकारों और कंपनियों की प्राथमिकता है।
